10 lần giá mua. Trong những năm 1980, chỉ có một công ty tiên phong mà
thành công của họ đã làm lu mờ Forstmann Little: Kohlberg Kravis Roberts.
Tín hiệu đầu tiên báo hiệu thế giới của Forstmann Little đã thay đổi
xuất hiện vào năm 1983, khi công ty giành thắng lợi trong cuộc chiến đấu
thầu mua lại Dr Pepper Co., một công ty có đặc quyền về đồ uống có ga ở
Dallas. Đối thủ của Forstmann, Castle & Cooke, được hỗ trợ bởi Milken của
Drexel Burnham, và sau đó là một nhà giao dịch trái phiếu ẩn danh ở
California. Giá thầu bằng tiền mặt của Forstmann Little với sự ủng hộ của
nhóm quản lý phải chiến đấu với giá thầu của Castle & Cooke hỗ trợ bởi trái
phiếu rác đã thắng sau một cuộc chiến kéo dài.
Dù thắng trận đó, nhưng Forstmann đã sớm thua trên toàn chiến
trường. Cuộc đụng độ tiếp theo với một thành viên trong bè đảng trái phiếu
rác của Milken không chỉ khiến ông phải nhân thất bại cay đắng nhất mà còn
dẫn đến sự thay đổi định mệnh trong cấu trúc quyền lực của Phố Wall. Năm
1985, Revlon, gã khổng lồ mỹ phẩm quốc tế, bị tấn công bởi một nhà đầu tư
ít được biết đến ở bang Philadelphia: Ron Perelman. Tài sản chính của
Perelman, chuỗi cửa hàng tạp hóa tên là Pantry Pride, chỉ bằng một phần
nhỏ quy mô vốn của Revlon, nhưng anh ta lại được trái phiếu rác của Drexel
Burnham hỗ trợ. Hệ thống phòng thủ sụp đổ, nhóm quản lý của Revlon
nhanh chóng mở rộng vòng tay đón chào Forstmann Little mong cứu vớt
công việc của họ, dường như là vậy, và nỗi ám ảnh đang tăng lên về sự giàu
có của các cá nhân mà họ không nói ra. Nhưng trong một động thái để tạo ra
tiền lệ, Perelman đã thắng khi tòa án bang Delaware phán quyết rằng các chi
tiết chính trong thỏa thuận sáp nhập của Forstmann là phân biệt đối xử, và
không công bằng với Pantry Pride.
Revlon là vụ tiếp quản thù địch đầu tiên với một công ty đại chúng lớn
có sự hậu thuẫn của trái phiếu rác. Nó đã mở đường cho một loạt các trận
chiến tương tự, bao gồm các vụ tấn công của những kẻ đột kích như Paul
Bilzerian và Sir James Goldsmith. Trung thành với cách làm cũ, Ted
Forstmann tự thấy mình có trách nhiệm với những kẻ đột kích tàn bạo được
hỗ trợ bằng trái phiếu rác đang trút giận lên các công ty Mỹ.
