Trong suốt mùa hè và mùa thu năm 1988, sự tức giận của Forstmann
trở nên không thể kiểm soát. Ông lặng yên quan sát, và kinh hoàng khi thấy
Kravis phá vỡ một trong những nguyên lý thiêng liêng nhất của ngành công
nghiệp LBO, bí mật tích lũy cổ phiếu của Texaco và Kroger để giành lợi thế,
hành động của một kẻ đột kích thù địch. Các chiến thuật tấn công thù địch
đó đã khiến Forstmann dù đau đớn vẫn phải đánh giá lại niềm tin của chính
mình. Có lẽ mình đã sai chăng, ông tự hỏi trong những giây phút yên tĩnh.
Có lẽ chính mình mới là người bỏ qua ánh bình minh của thời đại tài chính
mới. Các cộng sự trẻ tuổi đề nghị ông suy nghĩ lại về việc phản đối trái
phiếu rác. Bạn gái ông thúc giục ông hãy quên Kravis đi, đừng lo lắng nữa
và hãy tận hưởng sự giàu sang hiện tại. Forstmann đã cố gắng thư giãn,
nhưng đổi lại, ông chỉ thấy sự kết tội mà ông vẫn nuôi dưỡng trong lòng lâu
nay càng trỗi dậy mạnh mẽ hơn.
Chỉ vài tuần trước khi trận chiến RJR bùng nổ, Forstmann cuối cùng
cũng công khai cảm giác giận dữ của mình. Ông xin lời khuyên của bạn bè
và trở thành tác giả một bài viết công kích trái phiếu rác trên trang xã luận
của tờ Wall Street Journal. Bài báo sẽ xuất hiện vào thứ Ba, ngày 25 tháng
Mười.
“Tình hình tài chính hiện nay đang ở trong gian đoạn mất kiểm soát quá
độ với việc sẵn sàng chấp nhận tỷ lệ rủi ro quá cao so với khả năng thu hồi
tài sản,” Forstmann viết. “Mỗi tuần, với mức độ vô trách nhiệm ngày càng
tăng, nhiều tài sản trị giá hàng tỷ đô-la đang phải gánh những khoản nợ
khổng lồ gần như không có cơ hội trả được. Hầu hết nguyên do của những
gì đang xảy ra là vì những lợi ích ngắn hạn của các nhân viên ngân hàng đầu
tư và luật sư Phố Wall, các công ty mua lại có đòn bẩy cùng những kẻ buôn
bán trái phiếu, mà hậu quả là thiệt hại về lâu dài cho các nhân viên trên Phố
Main, cộng đồng, các công ty và nhà đầu tư.”
Các chuyên gia LBO sẽ nhận ra những đoạn quan trọng trong bài báo
của Forstmann, sự chỉ trích các khoản đầu tư vào những ngành công nghiệp
có tính chu kỳ như dầu mỏ và lâm nghiệp, như một sự công kích không hề
che giấu đối với Henry Kravis. “Quan sát cách thực hiện các thỏa thuận
