trừ đi nhập khẩu M). Định nghĩa tổng quát về tăng trưởng đó được thể hiện
qua phương trình sau đây:
GDP = C + I + G + (X – M)
Một nền kinh tế sẽ gặp vấn đề khi tiêu dùng (C) đình đốn hay suy giảm do
nạn thất nghiệp, do gánh nặng về nợ, hay do cả hai. Đầu tư (I) vào nhà máy
sản xuất, thiết bị hay nhà cửa được đo lường độc lập với tiêu dùng, song rõ
ràng là có sự liên hệ gắn bó chặt chẽ giữa đầu tư và tiêu dùng. Một doanh
nghiệp sẽ không đầu tư mở rộng sản xuất nếu họ không kỳ vọng người tiêu
dùng sẽ mua sản phẩm của họ, ngay lập tức hoặc trong một tương lai gần.
Do đó khi tiêu dùng chậm lại, đầu tư kinh doanh cũng thụt lùi. Chi tiêu công
(G) có thể được mở rộng một cách độc lập khi tiêu dùng và đầu tư đều suy
giảm. Đây chính là điều mà các kinh tế gia theo trường phái Keynes đề xuất
để duy trì mức tăng trưởng của một nền kinh tế ngay cả khi cá nhân và
doanh nghiệp đã đứng sang một bên. Vấn đề là chính phủ phải phụ thuộc
vào tiền thuế hay tiền đi vay thì mới có thể đẩy mạnh chi tiêu công trong
thời buổi suy thoái, mà cử tri thì không hề sẵn lòng ủng hộ cả hai cách vừa
nêu khi mà gánh nặng thuế khóa đã rất lớn và bản thân họ – những người
dân – cũng đang phải thắt lưng buộc bụng. Trong các chế độ dân chủ, luôn
có những hạn chế chính trị rất gắt gao về khả năng chính phủ có thể gia tăng
chi tiêu công trong thời buổi kinh tế khó khăn, ngay cả khi các nhà kinh tế
đã đề xuất hướng giải pháp này.
Trong một nền kinh tế mà các cá nhân và doanh nghiệp không mở rộng
chi tiêu/sản xuất, đồng thời chi tiêu công cũng bị hạn chế, lựa chọn duy nhất
còn lại để tăng trưởng là tăng xuất khẩu ròng (X – M); và cách nhanh nhất
để làm điều này là hạ giá đồng nội tệ. Ví dụ sau đây sẽ minh chứng điều
này: giả sử một chiếc xe hơi Đức được định giá 30.000EUR, tỷ giá
1EUR=1,4USD, như vậy giá chiếc xe này tính theo đô-la Mỹ sẽ có giá là
42.000USD. Bây giờ chúng ta giả sử tiếp rằng EUR xuống giá chỉ còn
1EUR=1,1USD mà thôi, khi đó giá của chiếc xe hơi tính bằng đô-la Mỹ sẽ
chỉ còn 33.000USD. Việc giá xe hơi bằng đô-la giảm từ 42.000USD xuống
còn 33.000USD sẽ khiến mặt hàng này hấp dẫn hơn với người mua xe tại
Mỹ, từ đó xe hơi Đức bán được nhiều hơn. Trong cả hai trường hợp, doanh
