63. XU HƯỚNG GIÁ VÀNG
Bảy năm trước, giá vàng trên thế giới đạt mức đỉnh là 850 đô-la/ao-xơ.
Năm 1998 giá xuống dưới 260 đô-la. Tuần vừa qua giá vàng lên đến 400
đô-la. Giá tại Việt Nam cũng lên đến 7,7 triệu đồng/lượng (một lượng bằng
1,32 ao-xơ). Một số người dự đoán giá vàng sẽ lên đến 8 triệu đồng/lượng,
nếu không có biến động về tỉ giá.
Tại sao giá lên cao như vậy? Trong thời kỳ lạm phát việc giải thích thật
dễ: mọi thứ đều lên giá thì vàng cũng lên. Tuy nhiên trên thế giới lúc đó chỉ
có giảm phát, nên cách lý giải này không ổn.
Một số người cho là khi lãi suất đô-la giảm, các nhà sản xuất vàng không
muốn giữ tiền và có xu hướng mua lại số vàng họ đã bán theo hợp đồng
giao sau, từ đó đẩy giá lên. Đúng là lãi suất đã hạ trong vài năm gần đây,
nhưng lập luận này không giải thích được giai đoạn 1995-1998, khi cả lãi
suất và giá vàng cùng nhau đi xuống.
