Gidomex underperforms over the two year period, and the share price
remains at 25,000 dong/share or dropped in value, the manager's options
will be worthless. It is therefore, in the manager's interest to work hard to
increase the market price of Gidomex stock by, for example, boosting
profits, expanding market share, or introducing new products.
This example has illustrated how the use of a stock option compensation
scheme can serve to align the interests of managers and shareholders.
However, recent experience has shown that stock options are not fool-
proof. The next article will look at how stock options can be abused and at
potential alternatives.
84. CÓ THỂ HÀI HÒA LỢI ÍCH CỦA CHỦ SỞ HỮU VÀ
NGƯỜI QUẢN LÝ?
Bài viết trên đây đã thảo luận làm thế nào các nhà quản lý một doanh
nghiệp có thể bị cuốn vào hành động vì lợi ích riêng, như chi tiêu hoang phí
cho bổng lộc hay mở rộng hoạt động công ty một cách không hiệu quả. Các
hoạt động này rõ ràng gây tổn hại cho lợi ích của chủ sở hữu công ty.
Có lẽ quyền chọn mua cổ phiến là biện pháp phổ biến nhất để hòa hợp
lợi ích của người quản lý và chủ sở hữu. Trong cơ chế thưởng bằng quyền
chọn mua cổ phiếu, các chủ sở hữu cho nhà quản lý quyền được mua
(không bắt buộc) một số nhất định cổ phiếu của công ty với một mức giá ấn
định trước (hay giá thực hiện) sau một giai đoạn nhất định.
Để hiểu được cơ chế trên, hãy hình dung Gidomex, một công ty giả định
có phát hành cổ phiếu ra công chúng với giá đang giao dịch là 25.000
đồng/cổ phiếu. Giả sử Hội đồng Quản trị (là đại diện của các cổ đông) cho
giám đốc công ty được tham gia kế hoạch mua cổ phiếu, theo đó bà sẽ được
quyền mua 10.000 cổ phiếu Gidomex với giá thực hiện là 25 000 đồng/cổ
phiếu, sau thời kỳ hai năm. Giá trị của quyền chọn khi được thực hiện là
chênh lệch giữa giá thị trường của cổ phiếu và giá thực hiện.
