Cụm từ “vào khoảng” cho thấy mức độ khó khăn của trọng trách mà Cục
Dự trữ Liên bang được giao phó. Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì một
mức cân bằng nào đó. Nếu nền kinh tế tăng trưởng chậm hơn khả năng của
nó, thì chúng ta đang lãng phí tiềm lực kinh tế. Các nhà máy sản xuất xe PT
Cruiser đang nhàn rỗi; những công nhân đáng lẽ ra đang làm việc lại rơi
vào tình trạng thất nghiệp. Một nền kinh tế có khả năng tăng trưởng 3% lại
ì ạch ở mức 1,5%, và thậm chí còn đang rơi vào khủng hoảng. Vì vậy, Cục
Dự trữ Liên bang phải cung cấp một lượng tín dụng vừa đủ để tạo ra công
ăn việc làm và sự thịnh vượng nhưng không được quá nhiều, nếu không sẽ
khiến nền kinh tế trở nên quá nóng. William McChesney Martin, người
đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang trong suốt thập niên 1950 và 1960, từng
nhận định, trách nhiệm của Cục là mang ly rượu punch đi ngay khi bữa tiệc
bắt đầu.
Đôi khi, Cục Dự trữ Liên bang phải đưa bữa tiệc vào khuôn phép sau khi
nó bắt đầu vượt ra khỏi tầm kiểm soát. Để giải quyết tình trạng lạm phát,
Cục Dự trữ Liên bang đã cố ý gây ra một số cuộc suy thoái. Đáng chú ý
nhất, Cựu Chủ tịch Paul Volcker chính là người mạnh tay kết thúc bữa tiệc
lạm phát của thập niên 1970. Trước tình hình tỷ lệ lạm phát tăng từ 3% năm
1972 lên 13,5% năm 1980, Volcker đã nhấn tay phanh tiền tệ, tăng tỷ lệ lãi
suất, kìm hãm tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế. Tỷ lệ lãi suất ngắn hạn
đạt mức cao kỷ lục 16% năm 1981. Kết quả là vòng quay lạm phát từ từ
dừng lại. Với tỷ lệ lãi suất hai con số, những chiếc ô tô Chrysler K phải
nằm im lìm trong các showroom bán hàng. Nhà sản xuất buộc phải giảm
giá, đóng cửa nhà máy và sa thải công nhân. Những công nhân tiếp tục làm
việc quyết định đây không phải là thời điểm thích hợp để đòi tăng lương.
Dĩ nhiên, điều tương tự cũng xảy ra ở những khu vực còn lại của nền
kinh tế. Dần dần, với chi phí nhân lực lớn, kỳ vọng giá sẽ tăng ổn định
hoàn toàn bị loại bỏ khỏi hệ thống. Kết quả là, cuộc suy thoái năm 1981-
1982 đã nổ ra. Trong giai đoạn suy thoái này, GDP giảm 3% và tỷ lệ thất
nghiệp tăng gần 10%. Cuối cùng, Volcker cũng chiến thắng. Năm 1983,
