500 triệu đô-la vào tháng 3 năm 2012, nhưng chỉ một tháng sau đó khi
Facebook đưa ra mức giá đề nghị mua lại thì con số này đã lên tới 1 tỷ đô-la.
Hãy nhớ rằng, các công ty đã đạt đến sản phẩm phù hợp với thị trường có
thể phát triển với tốc độ cấp số mũ. Đây chính là một lý do nữa cho thấy tầm
quan trọng của việc đặt cược sớm.
Nhưng ngược lại, bạn có thể đang tìm kiếm một công ty khởi nghiệp không
có đà phát triển hoặc đã hết ngân sách hoạt động. Trong trường hợp này,
nguyên tắc hợp lý để có được sự đồng ý bán lại là để cho các nhà đầu tư thu
hồi ít nhất một nửa số tiền của họ. Giả sử một công ty khởi nghiệp huy động
được thêm 1 triệu đô-la vốn đầu tư, cùng với giá trị 4 triệu đô-la được định
giá trước đó, công ty này sẽ có giá trị 5 triệu đô-la tại thời điểm bạn tiếp cận.
Bạn đề nghị trả cho các nhà đầu tư 500.000 đô-la – một nửa số tiền họ đã bỏ
vào đầu tư. Bản thân các nhà sáng lập sẽ không nhận được gì, nhưng bạn
vẫn sẽ trả lương cho họ (mặc dù sẽ bị giảm đi – xem Chương 4 về Cơ chế
đãi ngộ).
Một cách khác để cân nhắc việc định giá là xem xét các tiêu chuẩn ở Thung
lũng Silicon đối với chiến lược mua lại vì nhân tài. Quy tắc chung là phải trả
từ 1 đến 1,5 triệu đô-la cho mỗi kỹ sư trong nhóm (mức giá này có thể tăng
hoặc giảm đáng kể tùy theo vị thế của công ty đó ở Thung lũng Silicon).
Nếu công ty khởi nghiệp trong ví dụ ở trên có hai kỹ sư thì bạn sẽ phải đưa
ra mức giá 2 triệu đô-la. Các nhà đầu tư sẽ thu hồi được toàn bộ số tiền đầu
tư của họ, trong khi các cổ đông phổ thông, nhà sáng lập và nhân viên sẽ
cùng chia sẻ 1 triệu đô-la còn lại.
Vì vậy, mức giá hợp lý để mua lại công ty khởi nghiệp trong ví dụ này là
trong khoảng 500.000 tới 2 triệu đô-la. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng vẫn có
nhiều lý do hợp lý khác để đưa ra con số cao hơn. Mục tiêu hàng đầu của
bạn là khiến các nhà sáng lập dốc toàn tâm toàn ý cho những nỗ lực đổi mới
của doanh nghiệp chứ không phải để tối ưu hoá mức giá mua lại.
Tiền mặt so với Vốn cổ phần
