ĐỔI MỚI TỪ CỐT LÕI - Trang 359

quả nghiên cứu của Corporate Strategy Board
trong Stall Points (Washington, DC:
Corporate Strategy Board, 1988), được tổng
hợp chi tiết trong bài, cho thấy 5% số công ty
trong bảng xếp hạng Fortune 50 đã duy trì
thành công mức tăng trưởng của mình, và 4%
đã khởi động lại được một phần tăng trưởng
sau khi chững lại. Các nghiên cứu đều ủng hộ
khẳng định của chúng tôi rằng xác suất 10%
thành công trong công cuộc tìm kiếm tăng
trưởng bền vững là một con số ước lượng
rộng rãi. 2. Vì tất cả các giao dịch này đều
bao gồm cổ phiếu nên đơn vị đo lường “đích
thực” cho giá trị của các thỏa thuận khác nhau
là rất mơ hồ. Dù khi một thỏa thuận đã kết
thúc, một giá trị cuối cùng có thể được chốt
thì giá trị định trước của giao dịch vào thời
điểm thỏa thuận được công bố cũng sẽ hữu
ích: Nó cho thấy các bên liên quan muốn trả
và nhận bao nhiêu vào một thời điểm nào đó.
Giá cổ phiếu thay đổi sau khi thỏa thuận được
công bố thường là hệ quả của các sự kiện
ngoại lệ khác hầu như không liên quan đến
bản thân thỏa thuận đó. Khi có thể, chúng tôi
đều sử dụng giá trị của các thỏa thuận tại thời
điểm công bố thay vì khi kết thúc. Nguồn dữ
liệu của hàng loạt các giao dịch này bao gồm:
NCR: “Fatal Attraction (AT&T’s Failed
Merger with NCR),” The Economist, 23
March 1996; “NCR Spinoff Completes AT&T
Restructure Plan,” Bloomberg Business
News, 1 January 1997. McCaw and AT&T