Đầu tiên, Law thử vận may ở Genoa bằng cách mua bán ngoại tệ và
chứng khoán. Ông ta cũng sống một thời gian ở Venice, ban ngày buôn bán,
ban đêm đánh bạc. Hợp tác cùng Bá tước Islay, ông ta tạo dựng được một
danh mục đầu tư đáng kể trên thị trường chứng khoán London. Việc này
cho thấy Law có nhiều mối quan hệ đáng kể. Nhưng cách hành xử của ông
ta kéo theo nhiều tai tiếng. Phu nhân Catherine Knowles, con gái Bá tước
Banbury, đóng vai vợ ông ta và sinh cho ông hai người con trong khi đã kết
hôn với một người đàn ông khác. Năm 1705, ông ta đệ trình lên Quốc hội
Scotland việc lập một ngân hàng mới. Ý tưởng này sau đó được xuất bản
thành cuốn sách Money and Trade Considered (Cân nhắc về tiền tệ và
thương mại). Ý tưởng trọng tâm của ông ta là ngân hàng mới này sẽ phát
hành các tín phiếu có lãi, đóng vai trò tiền tệ thay thế cho tiền xu. Đề xuất
này bị Quốc hội bác bỏ một thời gian ngắn trước khi Đạo luật Hợp nhất với
nước Anh có hiệu lực.
Thất bại ở quê hương mình, Law đến Turin và
năm 1711 được gặp Victor Amadeus II, Quận công Savoy. Trong cuốn The
Piedmont Memorials (Những bản tấu Piedmont), ông ta một lần nữa cổ
xướng ý tưởng tiền giấy. Theo Law, chỉ có lòng tin là cơ sở cho tín dụng
nhà nước; nếu có lòng tin, tiền giấy cũng sẽ có tác dụng tương tự như tiền
xu. "Tôi đã phát hiện ra bí mật của hòn đá giả kim," ông nói với một người
bạn, "nó làm ra vàng từ giấy."
Ông Quận công thì e ngại và nói, "Tôi
không đủ giàu để tự làm mình sạt nghiệp."
Bong bóng đầu tiên
Tại sao Law lại có cơ hội thử thuật giả kim tài chính của mình trước hết
ở nước Pháp? Người Pháp dù sao đi nữa cũng biết rõ ông ta: năm 1708,
Quận công Torcy, Ngoại trưởng của Louis XIV đã nhận định ông ta là tay
joueur (cờ bạc) và có thể còn là gián điệp. Câu trả lời là các khó khăn tài
chính của Pháp đang ở tình thế tuyệt vọng. Chìm trong các khoản nợ công
khổng lồ - hậu quả các cuộc chiến tranh của Louis XIV, chính phủ Pháp
đang ở bờ vực phá sản lần thứ ba trong chưa đầy một thế kỷ. Việc đánh giá
