chính phủ Anh) hơn là các giấy nợ của Công ty Đường sắt London và Đông
Bắc".
Việc áp đặt luật lệ Anh (như ở Ai Cập năm 1882) trên thực tế
cũng ngang như là một sự bảo đảm "không vỡ nợ"; chỉ còn một điểm bất
định duy nhất mà các nhà đầu tư phải đối mặt là sự cai trị của Anh sẽ kéo
dài bao lâu. Trước năm 1914, bất chấp sự lớn mạnh của các phong trào dân
tộc chủ nghĩa ở những vùng bị cai trị khác nhau như Ireland và Ấn Độ, độc
lập về chính trị dường như vẫn là một viễn cảnh hoàn toàn xa vời đối với
hầu hết các dân tộc bị cai trị. Vào thời điểm đó, ngay cả các khu vực định
cư lớn của người da trắng cũng chỉ được trao quyền tự chủ chính trị rất hạn
chế. Và không có thuộc địa nào mà triển vọng giành được độc lập lại xa vời
như Hồng Kông.
Từ năm 1865 đến 1914, các nhà đầu tư Anh đã đổ ít nhất 74 triệu bảng
Anh vào chứng khoán Trung Quốc, chỉ là một phần nhỏ bé trong tổng số 4
tỷ bảng mà họ nắm giữ ở nước ngoài vào thời điểm năm 1914, song đó lại
là một số tiền đáng kể đối với đất nước Trung Quốc nghèo khổ.
nhiên một sự bảo đảm cho các nhà đầu tư là ở chỗ, từ năm 1854 nước Anh
không chỉ cai trị Hồng Kông như một thuộc địa, mà còn kiểm soát toàn bộ
hệ thống Hải quan Hàng hải Triều đình của Trung Quốc, khiến ít nhất một
phần thuế nhập khẩu tại các cảng của Trung Quốc được để dành riêng nhằm
trả lãi cho các trái phiếu do Anh sở hữu. Vậy mà ngay cả tại những khu phố
Âu của các cảng hiệp ước, nơi quốc kỳ Anh bay phấp phới còn taipan (đại
ban, tức thương nhân nước ngoài) nhấp gin và tonic, vẫn có những mối
nguy hiểm. Bất kể là người Anh kiểm soát Hồng Kông chặt đến mức độ
nào, họ cũng không thể làm gì để ngăn Trung Quốc khỏi lâm vào chiến
tranh với Nhật Bản năm 1894-95, sau đó là bạo loạn Nghĩa Hòa Đoàn năm
1900 và cuối cùng là cuộc cách mạng lật đổ triều đại nhà Thanh năm 1911 -
một cuộc cách mạng được châm ngòi một phần bởi sự căm phẫn của người
Trung Quốc trước quy mô thống trị của nước ngoài đối với nền kinh tế
trong nước. Mỗi lần thời cuộc chính trị đảo điên như vậy, là một lần các nhà
đầu tư nước ngoài lại trúng thương vào tử huyệt, túi tiền của họ. Cũng như
trong các cuộc khủng hoảng sau đó - cuộc xâm lược của Nhật Bản năm
