khủng hoảng trầm trọng. Nhưng “đó không phải là một lời tiên
đoán, mà là một lời cảnh báo.” Buffett nói. Họ đang đưa ra một “lời
kêu gọi hãy tỉnh thức”.
“Nhiều người tranh luận rằng các hoạt động chứng khoán phái
sinh giúp làm giảm các rắc rối mang tính hệ thống, trong đó các
bên tham gia nếu không có khả năng gánh chịu rủi ro thì họ có thể
chuyển rủi ro đó sang những đôi tay khác mạnh mẽ hơn. Những
người này tin rằng hoạt động phái sinh chứng khoán góp phần làm
bình ổn nền kinh tế, thúc đẩy giao dịch thương mại và loại bỏ các
va chạm cho các nhà đầu tư cá nhân.”, Buffett viết vào năm 2003.
Xét về mặt vi mô, Buffett viết, những tác động này là có thực,
nhưng dưới góc nhìn vĩ mô, các hoạt động phái sinh như thế này
một ngày nào đó sẽ gây ra những vụ va chạm “chết người” ngay trên
bầu trời Manhattan, London, Frankfurt, Hong Kong và những địa
điểm khác trên khắp thế giới. Ông và Munger tin rằng các hoạt
động chứng khoán phái sinh phải được điều chỉnh bằng luật lệ,
phải công bố thông tin rộng rãi hơn, phải được giao dịch thông qua
một trung tâm thanh toán đầu mối và FED phải giữ vai trò là một
ngân hàng trung ương điều phối các ngân hàng đầu tư có sức ảnh
hưởng lớn, chứ không chỉ các ngân hàng thương mại. Tuy nhiên, Chủ
tịch FED Alan Greenspan nghiêng về phía thị trường không bị điều
tiết này và chế nhạo sự thận trọng của Buffett.
Thứ “vũ khí tài
chính hủy diệt hàng loạt” của Buffett được trích dẫn khắp nơi và
thường đi kèm với câu hỏi rằng liệu ông có phản ứng quá mức hay
không.
Tuy nhiên, thậm chí ngay từ đầu năm 2002, những ảnh hưởng
đầu tiên của sự hủy diệt hàng loạt này đã có thể nhìn thấy trong
ngành kinh doanh nhà ở lưu động. Bức bối bởi các khoản nợ xấu,
các nhà cho vay bắt đầu cắt tài trợ hoặc nâng lãi suất cho vay
đến mức không tưởng. Clayton không phải là cuộc thâm nhập đầu
