định. Điều này cũng đúng với cả Đức: tài sản, bao gồm cả tài sản nhà ở tăng nhẹ.
Cuối cùng, Pháp lại có một tình trạng khác. Tài sản tăng vọt nhờ tài sản nhà đất,
nhưng tỷ lệ nợ thấp hơn rất nhiều. Điều này cho thấy rằng mặc dù giá nhà tại Pháp
dễ bị sụt giảm trong những năm tiếp theo, những bất ổn nợ nần của các hộ gia đinh
vẫn nhẹ nhàng hơn nhiều so với Hoa Kỳ và Anh. Một phần điều này chứng tỏ thực
tế rằng tại Pháp thế chấp lại ( remortgage ) và rút tiền mặt kém phổ biến hơn nhiều,
trong khi tại Hoa Kỳ và Anh điều này rất dễ dàng.
Khi giá nhà giảm mạnh, các chủ nhà phải đối mặt với một thực tế đáng buồn rằng
thậm chí nếu họ trả hết thế chấp của mình thì giá trị tài sản cũng vẫn giảm. Nhưng
một tin vui là, tùy thuộc vào diễn biến nền kinh tế và triển vọng lạm phát, họ có thể
sẽ được hỗ trợ nhờ tỷ lệ thế chấp thấp hơn. Tuy nhiên đáng buồn là điều này đã
không diễn ra hầu hết năm 2008, một phần bởi vì lo sợ lạm phát và một phần bởi vì
khủng hoảng tài chính đồng nghĩa các ngân hàng không thể tiếp tục thực hiện cắt
giảm lãi suất chính thức. Nhưng những lo lắng về lạm phát đã biến mất vào cuối
năm 2008 khi kinh tế khủng hoảng trầm trọng, và dường như khó có khả năng có thể
phục hồi trong thời gian ngắn. Điều đó đồng nghĩa lãi suất chính thức sẽ rất thấp ở
Anh, Úc và Tây Ban Nha cũng như Hoa Kỳ. Không còn lo lắng về lạm phát cũng có
thể khiến lãi suất dài hạn tại Hoa Kỳ giảm, mặc dù lợi nhuận tín phiếu Hoa Kỳ kỳ
hạn 10 năm đã ở mức dưới 4% trong hầu hết năm 2008. Nói chung, nếu các tin tức
kinh tế không tốt, lãi suất thế chấp sẽ giảm, và khiến các chủ nhà được thanh thản
hơn mặc dù khó lòng giảm nhẹ các hệ lụy của giá nhà đất.
Với những người mua được giá tốt trước khi giá tăng tới đỉnh điểm và với những
người tiếp tục công việc của mình, giá nhà xuống thấp cũng không phải là một thảm
họa. Năm, mười hay thậm chí hai mươi năm sau đó họ có thể nhìn lại và thấy rằng
kinh doanh một ngôi nhà to hơn chưa chắc đã phải là một khoản đầu tư thực sự tốt,
nhưng việc nhìn nhận này có thể phát triển sau một thời gian dài và có thể không gây
ra những ảnh hưởng đáng kể. Tuy nhiên, sẽ là một cú sốc nếu họ cho rằng giá nhà sẽ
tiếp tục tăng cao, tăng nhanh và rằng ngôi nhà sẽ thay thế khoản lương hưu của họ.
Hơn nữa, với những ai mua khi giá nhà đã gần đạt đỉnh điểm có thể sẽ thấy khó khăn
vì phải chuyển nhà do yêu cầu cần tiết kiệm để trả khoản vốn góp âm. Họ có thể bị
mắc kẹt, không thể chuyển cũng như phải trả một khoản nợ lớn.
Rất nhiều chủ nhà rõ ràng vô cùng hy vọng rằng thậm chí giá nhà giờ có thể giảm
nhưng sẽ tăng trở lại chỉ trong một vài năm. Không may thay, đó chỉ là một hy vọng
hão huyền. Trong một thế giới lạm phát thấp, trái ngược với giai đoạn 1960-1990,
giá nhà đất sẽ có xu hướng tăng với mức độ hàng năm vào khoảng giữa tỷ lệ lạm
