kiểu dáng mà họ đã mua.
Có lẽ xu hướng này cũng giải thích lý do tại sao hầu
hết chúng ta cảm thấy thoải mái với một tờ báo hay một nhà bình luận cụ thể nào đó.
Chúng ta tìm kiếm các quan điểm và ý kiến củng cố quan điểm đã chọn của chúng
ta. Trong mối quan hệ với bong bóng, điều này có thể giải thích tại sao mọi người
thường không quan tâm, hoặc thậm chí có thể tức giận khi được nghe các cảnh báo
rằng thị trường đang bị định giá cao. Thay vào đó, họ sẽ tập trung vào các bài báo
khuyến khích rằng các cổ phiếu hoặc nhà ở không bị định giá cao và giá còn có thể
tăng cao hơn nữa.
Một đặc tính chung khác cũng có thể đóng vai trò lớn trong các thời kỳ bong bóng
là không nhìn thấy thảm họa đang đến gần (disaster myopia), xu hướng bỏ qua các
sự kiện tiêu cực chính có xác suất thấp. Nếu chúng ta bắt đầu suy nghĩ về mọi điều
khủng khiếp có thể xảy ra, đối với bản thân chúng ta hoặc với các khoản đầu tư, thì
có lẽ đã không thể thức dậy vào buổi sáng, chưa nói đến việc mua các chứng khoán
rủi ro hoặc thế chấp tài sản lớn để mua nhà mới. Vì vậy, chúng ta có xu hướng bỏ
qua toàn bộ các hiện tượng rất hiếm khi xảy ra. Trái lại, chỉ sau khi một trong những
thảm họa hiếm hoi này xảy ra thì chúng ta mới mong đợi một thảm họa ở mọi nơi,
được gọi là sự phóng đại thảm họa (disaster magnification). Cả hai đặc tính này đều
được liên kết với một xu hướng ngoại suy trong quá khứ gần, hơn là đi theo một
quan điểm dài hạn hơn về quá khứ hoặc về xác suất rủi ro.
Người ta tin rằng tất cả các hành vi của con người được phân tích trong tài chính
hành vi đều có được như một phản ứng bản năng của tổ tiên chúng ta thông qua quá
trình chọn lọc tự nhiên. Và trong trường hợp của việc không nhìn thấy thảm họa
đang đến gần, có lẽ chúng ta có thể suy đoán được tại sao, nếu chúng ta suy nghĩ về
cách mà người tiền sử có thể đối mặt với rủi ro bị ăn thịt. Nếu anh ta chỉ ở trong
hang động suốt ngày thì có thể được an toàn, nhưng dĩ nhiên là sẽ không bao giờ tìm
được thức ăn. Trái lại, anh ta sẽ rất khó rời hang mỗi sáng nếu bị thuyết phục rằng có
một con sư tử hay một con gấu đang chuẩn bị tấn công. Vì vậy, chúng ta có thể hình
dung rằng quá trình chọn lọc tự nhiên sẽ ưu tiên cho người nào đã đưa hầu hết các sự
kiện đặc biệt có thể xảy ra ra khỏi tâm trí của mình và đi ra ngoài chỉ với một ít sự
cẩn trọng. Ngược lại, nếu người đó gần đây đã nhìn thấy một người khác trong bộ
lạc bị một con sư tử tấn công thì chúng ta có thể hình dung được rằng ông ta sẽ lo sợ
nguy cơ đó hơn nhiều và hết sức thận trọng.
Tổng hợp tất cả các xu hướng được nhận diện trong tài chính hành vi lại với nhau,
ta thấy chúng đã thật sự làm rạn nứt khái niệm rằng thị trường được tạo ra bởi các
nhà đầu tư thông minh, có lý trí đã cẩn thận đánh giá giá trị dài hạn của các chỉ số cơ
