Một điểm quan trọng của lý thuyết ngưỡng giới hạn là trong khi nhìn lại, sự sụp
đổ luôn có vẻ là một sự kiện đặc biệt nên mọi người đã nhận định sai về lý do của
nó, chính xác là khi nào, sự kiện đặc biệt nào thực sự là bong bóng. Tất nhiên, nếu
tất cả mọi người đều nhận ra ngay tại thời điểm đó thì các bong bóng đã không phát
triển lớn hơn. Tuy nhiên, miễn là họ không nhận ra (có lẽ vì họ bị “neo” ở các mức
giá cao) thì các bong bóng có thể mở rộng thêm nữa. Và chính quy trình phản hồi
tích cực giữa các nhà đầu tư, thị trường và nền kinh tế đã đưa nền kinh tế đến các
cấp độ dễ bị tổn thương.
Sự sáng suốt đặc biệt của “điểm bùng phát” phát sinh ở đỉnh của bong bóng. Theo
lý thuyết này, nó không đòi hỏi một sự kiện lớn để thay đổi mọi vật xung quanh, vì
như hầu hết mọi người đã không nhận ra, thị trường đã đạt đến một “ngưỡng giới
hạn”, nơi mà ngay cả một sự kiện nhỏ cũng có thể dẫn đến các kết quả to lớn. Đó chỉ
là giọt nước làm tràn ly. Theo đó, chúng ta không thể dễ dàng nhận ra thời điểm
chính xác khi một giọt nước đủ sức làm thay đổi mọi thứ. Lưu ý rằng quan điểm này
về việc mọi việc xảy ra như thế nào là hoàn toàn trái ngược với quan điểm chung của
quá khứ đã được mô tả ở trên, khi mọi người xem các sự kiện không chỉ là chắc chắn
định đoạt được mà còn là rất dễ dự báo.
Phép ẩn dụ chuyển đổi (switching metaphors), một ví dụ đơn giản của lý thuyết
này, sẽ xảy ra nếu có ai đó rải từng hạt cát lên một bề mặt bằng phẳng. Một đồi nhỏ
sẽ hình thành và ở mỗi đồi cát thường sẽ có một sự sụt lở đáng chú ý khi đồi cát sụp
đổ, chỉ cần với tác động của một hạt cát nữa. Sẽ có một mô hình sụt lở theo thời
điểm có thể nhận biết được, có cái lớn và có cái nhỏ, nhưng sẽ không thể dự đoán
được hạt cát nào sẽ gây ra một sự sụt lở. Vì vậy, theo quan điểm này, nó thuận theo
thị trường. Bong bóng sẽ ngày một phát triển, nhưng cuối cùng nó sẽ trở nên quá lớn
và nổ tung.
Theo thuyết ngưỡng giới hạn, chúng ta không thể biết chính xác bong bóng sẽ
phát triển lớn đến đâu, cũng như sự kiện nào sẽ làm nó bùng phát. Điều này giúp giải
thích tại sao mọi người lại rất ngạc nhiên khi bong bóng nổ tung. Tuy nhiên, chúng
ta vẫn có thể chỉ ra xác suất rủi ro của một bong bóng nổ tung, ngay cả khi chúng ta
không thể dự đoán về thời gian.
Một trong những điểm mâu thuẫn chính của quyển sách này là các bong bóng có
thể được xác định, và quan trọng hơn là có thể được xác định trước khi chúng nổ
tung. Tuy nhiên, có một câu hỏi là liệu chúng có thể được xác định đủ sớm để các
cấp chính quyền có thể ngăn chặn chúng phồng lên quá lớn, vì không nghi ngờ gì là
nó có thể gây nguy hiểm châm vào các bong bóng đã căng phồng. Tất nhiên, theo
