Kate Barker, trong ấn bản chính thức Đánh giá nguồn cung nhà đất (Review of
Housing Supply), đã nhận định đây là một trong những vấn đề ở Anh trong năm
2004.
Do đó bà đã đề xuất một số thay đổi có thể đòi hỏi các quan chức phải
tính đến sự thay đổi giá nhà ở địa phương khi họ cấp đất xây nhà. Về nguyên tắc,
nếu các cấp chính quyền tự động đưa thêm đất xây dựng ngay khi giá bắt đầu tăng
thì bong bóng có thể được kiềm chế. Mặc dù bất động sản cần có thời gian để xây
dựng, nhưng việc đầu cơ sẽ bị thoái lui.
Giải pháp tốt nhất là khuyến khích chính quyền địa phương đưa ra thêm đất một
cách mạnh mẽ, ví dụ như cho phép lập kế hoạch bán đấu giá. Nhưng các khuyến
khích và dàn xếp cần phải được sắp xếp rõ ràng. Chính quyền Hong Kong đã có đầy
đủ các quyền này, nhưng họ đã thất bại trong việc sử dụng chúng vào đầu và giữa
thập niên 1990, một phần là vì các công ty phát triển nhà vận động hành lang, và
một phần là do họ lo sợ sẽ gây ra một vụ sụp đổ thị trường nhà ở.
Các biện pháp để kiềm chế bong bóng thị trường chứng khoán còn khó khăn hơn.
Việc đánh thuế trên từng giao dịch là không thích hợp, vì việc duy trì tính thanh
khoản của thị trường là rất quan trọng. Có một chính sách đôi khi được đề xuất để
hạn chế giảm giá là ngăn cấm hoặc hạn chế bán khống (short selling). Khi thị trường
đang giảm, chúng mang hình ảnh của một bong bóng theo chiều ngược lại. Mọi
người giữ tiền và bán cổ phiếu, không chỉ những chứng khoán họ đang sở hữu mà
ngay cả một số không phải của riêng họ. Họ đang hi vọng rằng nhờ bán cổ phiếu sẽ
được tại một ngày trong tương lai, giá thị trường khi đó sẽ giảm hơn nữa và họ có
thể mua cổ phiếu để “giao” cho người mua ở một mức giá thấp hơn.
Trên thực tế, rất khó để loại bỏ việc bán khống. Như thông lệ thị trường, nếu
chính phủ cắt giảm một cách để làm việc gì đó thì những người mưu trí sẽ tìm ra
cách khác. Tuy nhiên, lý do phản đối chính cho việc cấm bán khống là nghịch lý ở
chỗ nó có nhiều khả năng tác động tạo ra bong bóng hơn. Việc ngăn cấm bán khống
khiến các nhà đầu cơ khó khăn hơn trong việc đặt cược với xu hướng tăng giá. Do
đó người ta có thể cho rằng việc bán khống nên được thực hiện dễ dàng hơn và chính
là một cách để hạn chế xu hướng giảm giá.
May mắn thay, các phát triển gần đây trong các thị trường tài chính đang đi đúng
hướng. Như chúng ta đã thấy trong Chương 1, đối với các nhà đầu tư bán lẻ các sản
phẩm mới như CFD (contracts for difference), ETF (exchange traded funds) và việc
đánh cược biên độ đã khiến việc bán khống dễ dàng hơn. Đối với các nhà đầu tư tổ
chức (và đối với một bộ phận đang gia tăng của các nhà đầu tư cá nhân), tầm quan
