đang chuyển động. Nhưng cách tiếp cận tốt nhất là mua dần dần, khi giá đang ở mức
thấp.
VƯỢT QUA BONG BÓNG BẤT ĐỘNG SẢN
Năm 2004, tôi đã lập luận rằng “bong bóng bất động sản là điều làm cho các cá
nhân phải lo ngại nhất vào lúc này... Đã có những dấu hiệu rõ ràng của một bong
bóng đã phình to tại Anh, Úc, Tây Ban Nha, và Hà Lan – đó chỉ là những trường hợp
rõ ràng nhất – và một bong bóng mới nổi tại Mỹ, đặc biệt là trong một số lĩnh vực.
“Tất cả các bong bóng này, ngoại trừ Hà Lan, đã phát triển một cách đáng kể trong
hai hoặc ba năm sau đó, nhưng giờ đây đang sụp đổ nhanh chóng. Mức sụt giảm
tiềm ẩn có lẽ là khoảng 30%-50% ở hầu hết các quốc gia, nhưng thậm chí cũng
không loại trừ những sự sụt giảm nhiều hơn.
Năm 2004, tôi cũng đã cho rằng “các nhà đầu tư nên cân nhắc bán đi một số tài
sản, trong khi các chủ nhà nên nghĩ đến việc thu hẹp vị thế bằng cách bán để mua
một căn nhà nhỏ hơn, hoặc ở một khu vực rẻ hơn.” Ngày nay, điều này có thể là quá
trễ đối với nhiều người, nhưng điều này phụ thuộc vào thị trường và triển vọng cụ
thể (chúng ta sẽ bàn luận nhiều hơn về chủ đề này trong chương tiếp theo). Tất
nhiên, ai cũng cần một nơi để sinh sống, do đó bán hết mọi thứ là cách làm thị
trường thiếu nguồn cung so với tình trạng tự nhiên. Và việc bán khống sẽ tốn kém
nếu lạm phát giá tiêu dùng tăng mạnh trong một vài năm tới, đưa giá nhà tăng theo.
Những ai tìm kiếm cơ hội mua vào hiện nay cần phải rất thận trọng. Việc giá đã
giảm 50% ở một số khu vực nóng nhất không có nghĩa mua vào là tốt. Điều này
nhiều khi chỉ dẫn đến việc mất đi 100% hoặc hơn số lợi nhuận kiếm được trong thời
kỳ bong bóng mà thôi. Đã có nguy cơ của việc giảm nhiều hơn trong tương lai gần
và ít cơ hội hồi phục giá. Cả những người nghĩ liệu có quá trễ để bán hay không và
những người nghĩ đến việc mua vào đều nên tập trung cẩn thận vào lợi tức cho thuê.
Một khi con số này thật sự hấp dẫn (xem Chương 10), thì đó là quá trễ để bán và có
thể là thời điểm để mua. Thông thường ở các thị trường bất động sản giá giảm cần
phải mất từ ba đến năm năm hay lâu hơn để giá chạm đáy, do đó, nói chung, thời
điểm mua vào sớm nhất có lẽ là năm 2010. Trong thời gian này, các nhà đầu tư cần
phải xem xét lại tổng thể danh mục.
QUỸ TRỢ CẤP VÀ QUỸ HƯU TRÍ
Quỹ trợ cấp đã có một sức ép tồi tệ trong những năm gần đây và một số người đã
từ bỏ chúng trong chán ghét. Tuy nhiên chúng vẫn có sức hấp dẫn nhờ các quyền lợi
về thuế, đặc biệt là đối với người nộp thuế tỷ lệ cao. Ví dụ như giả định thuế suất
