chắn sẽ xuất hiện trong một số lĩnh vực. Niềm hy vọng rằng London và khu vực phía
Đông Nam ổn định hơn các khu vực còn lại hoặc sẽ nhanh chóng khôi phục lại vị thế
có vẻ như đã bị phá hủy bởi một giai đoạn suy thoái kéo dài trong ngành công
nghiệp tài chính, lĩnh vực hàng đầu của London. Ngoài ra, tình trạng nhập cư trong
những năm gần đây, vốn đã giúp thêm nhiên liệu cho bong bóng, có khả năng đảo
ngược vì những người trẻ tuổi từ Châu Âu và các nơi khác đã kéo nhau rời bỏ nước
Anh khi việc làm trở nên khan hiếm. Điều này cũng có nghĩa là giá cho thuê nhà sẽ
giảm, một sự thất vọng khác cho các nhà đầu tư.
GIÁ NHÀ TẠI CANADA
Giá nhà tại Canada nhìn chung đã ít bị thổi phồng hơn các nước khác ở phía Nam.
Giá cả tại Toronto tăng mạnh theo thời gian, nhưng chúng đã bắt đầu ở mức thấp từ
giữa thập niên 1990 sau đợt nổ tung của bong bóng năm 1990. Tuy nhiên, về tổng
thể, người ta có thể kỳ vọng một mức sụt giảm đáng kể, ít nhất là 30% theo dự đoán
của tôi, trong đó khu vực chịu sự quản lý của nhà nước và ngoại vi thành phố có
mức rủi roc cao. Tuy nhiên, các thành phố của Canada có khả năng bị ảnh hưởng xấu
nhất là Vancouver, Calgary, và Edmonton, khi giá cả tăng lên các mức rất cao trong
những năm gần đây. Tại Vancouver, việc Thế vận hội Mùa đông sẽ được tổ chức vào
năm 2010 đã kích hoạt một làn sóng phát triển chế độ quản lý nhà nước mới trong
khu thương mại, trong khi Calgary và Edmonton đã được kích động bởi đợt bùng bổ
dầu hỏa, với các mức giá gấp đôi trong chưa đến hai năm vào khoảng 2005-2007.
Giá cả khi đó sẽ phụ thuộc một phần vào giá dầu trên thế giới trong những năm tới,
nhưng có tiềm năng là giảm rất mạnh, lên đến 50%, khi nguồn cung theo kịp nhu
cầu.
Nói lạc đề một chút, theo tôi thấy khá rõ ràng rằng giá dầu tăng giữa năm 2001 và
2008, từ dưới 20 USD/thùng lên đến gần 150 USD/thùng, đã phát triển một bong
bóng toàn diện. Nó phù hợp với các dữ liệu về bong bóng (xem trang 43). Như
thường lệ, nó được dựa trên một phát triển chính thống mới, đó là sự nổ tung bất ngờ
của tăng trưởng công nghiệp nhanh chóng tại Trung Quốc và Ấn Độ. Nó cũng mang
lại các công cụ mới vì dầu và hàng hóa đã trở thành một phần quan trọng trong danh
mục của nhiều nhà đầu tư, thường xuyên sử dụng ETFs và các phương tiện mới
khác. Nó khiến cho giá được định quá cao rất rõ ràng trong mối liên quan với chi
phí. Chi phí biên của dầu mới chưa bao giờ lên đến hơn 80 USD/thùng, trong ngay
cả những đánh giá hào phóng nhất, và trên thực tế, vẫn có một lượng lớn dầu với
mức giá thấp hơn 50 USD. Thị trường dầu mỏ chắc chắn đã thu hút được nhiều sự
chú ý của các phương tiện truyền thông và bong bóng đã có thần chú riêng, “đỉnh
