Có một giai đoạn tình trạng chứng khoán sụt giảm dừng lại, nhưng sau đó tiếp tục
đi xuống khi bong bóng nhà ở xảy ra. Tại Úc và New Zealand, tỷ lệ tiết kiệm thực ra
đã đi vào vùng âm vào thời kỳ bong bóng nhà ở, trong khi tại Hoa Kỳ tỷ lệ tiết kiệm
giảm đặc biệt mạnh khi bong bóng nhà ở đạt tới đỉnh điểm.
Không khó khăn gì để hiểu nguyên nhân dẫn tới tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình bị sụt
giảm trong 10 năm qua. Khi giá tài sản và sự giàu có đang ở mức cao, đồng thời các
điều kiện giai đoạn đó vô cùng tốt đẹp thì tại sao cần phải tiết kiệm? Nhưng về lâu
dài, tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình có xu hướng đạt mức trung bình vào khoảng 6-10%.
Bắt đầu từ mức rất thấp vào năm 2008, việc vội vàng quay trở lại khoảng 6-10% này
có thể sẽ hạn chế trầm trọng nền kinh tế. Và rất có thể sẽ là một cuộc khủng hoảng
lớn. Tồn tại trong một thời gian dài, điều này đồng nghĩa mức chi tiêu của người tiêu
dùng tăng trưởng chậm, vì thế tiềm tàng nguy cơ tăng trưởng GDP tổng thể cũng ở
mức thấp, nhưng nó không nhất thiết gây nên một cuộc khủng hoảng mạnh. Những
ảnh hưởng tới toàn bộ nền kinh tế phụ thuộc vào việc liệu các nguồn nhu cầu khác
có phát triển để bù vào khoản thiếu hụt hay không.
