dốc, nên khả năng là nó sẽ tiếp tục đi xuống trong tương lai gần. Hay vì gần
đây nó đã tăng cao, có khả năng nó sẽ giảm nhanh chóng hay tăng cao hơn
nữa. Nhưng nếu giá cổ phiếu cũng giống như những bước đi ngẫu nhiên,
như các nhà kinh tế học vẫn tin như thế, thì những thay đổi của giá cả
tương lai khá độc lập với lịch sử của nó. Giá cả hiện hành dự báo cho giá cả
tương lai. Dù các nhà bình luận nói thế nào thì những thay đổi giá cả trong
quá khứ vẫn không thể dự đoán được điều gì.
Những người chơi chứng khoán thích tin rằng họ sành điệu hơn những
người chơi tại sòng bạc. Ấy vậy mà chỉ người chơi rulet ngây thơ nhất mới
nảy ra ý tưởng rằng bởi vì số tiền dư của anh ta liên tục giảm sau vài vòng
gần đây, nên giờ đã đến lúc nó “điều chỉnh” theo hướng đi lên. Những con
bạc từng trải biết được họ nên kỳ vọng điều gì vào những bước đi ngẫu
nhiên.
Khi còn trẻ, tôi đã dung dưỡng rất nhiều nhận thức sai lầm (không phải
tất cả đều liên quan tới tài chính). Một nhận thức sai lầm nữa là với sự hiện
diện của bước đi ngẫu nhiên, sẽ không có vai trò nào được dành cho chiến
lược đầu tư cả. Tôi không biết mình có được ý tưởng này từ đâu, mà chỉ
biết rằng có lẽ tôi đã biết được chiến lược không đóng vai trò nào trong trò
chơi xổ số ngẫu nhiên và tôi cho là do một số đặc tính huyền bí của từ ngẫu
nhiên. Dù trong bất cứ trường hợp nào, tôi cũng đã sai.
Thứ nhất là, các cổ phiếu khác nhau được gắn với các vòng quay rulet
khác nhau. Một vài cổ phiếu tăng như dự đoán (vòng quay của chúng có
cùng một con số ở hầu hết các ô mà viên bi có thể rơi vào), trong khi các cổ
phiếu khác dao động mạnh (vòng quay của chúng có rất nhiều con số khác
nhau, một vài con số quá lớn theo cả hướng dương lẫn âm). Việc lựa chọn
vòng quay đúng là vấn đề về sở thích và cách đánh giá.
Thứ hai, và thú vị hơn là, cùng một vòng quay có thể kiểm soát được
nhiều hơn một cổ phiếu. Thời tiết hàng ngày cũng giống như sự quay tròn
của vòng quay rulet vậy. Đôi khi viên bi dừng ở ô có ghi “mưa nhiều hơn”,
và thế là Các loại ô tăng thêm 5 điểm và Toàn bộ các giỏ picnic giảm đi 5
điểm. Những lần khác viên bi dừng ở một ô có ghi “nắng to hơn”, nơi Các
