Đối với tác động đầu tiên, theo logic hiệu quả, nó đòi hỏi chúng ta có
quan điểm trung lập khi nhìn nhận các trao đổi thuần túy của dòng thu nhập
đầu vào khi người hưởng lợi là một nghị sĩ quốc hội. Còn tác động thứ hai,
hãy luôn nhớ rằng những nghị sĩ tân tiến phải đến từ hàng ngũ những nghề
nghiệp khác, vì thế nếu chúng ta thu hút một tầng lớp công nhân viên chức
có năng lực tốt hơn, thì cũng phải chấp nhận một đội ngũ các quan tòa, luật
sư, bác sĩ hoặc các nhà kinh tế học kém cỏi hơn. Cái giá thật sự cho một
nghị sĩ giỏi không phải mức lương của ông ta mà chính là cơ hội đã bị bỏ
qua để sử dụng tài năng xuất chúng của ông ta vào các lĩnh vực khác. Liệu
cái giá đó có phù hợp với lợi ích thu được? Tôi không có ý kiến gì về điều
này.
Lý luận dựa trên tính hiệu quả dẫn tới sự căm ghét của các nhà kinh tế
học đối với lạm phát. Lạm phát gây tốn kém cho những người có thu nhập
danh định không thay đổi; song nó cũng mang lại lợi ích vừa đúng bằng
lượng đó cho những người phải trả cho các khoản thu nhập danh định được
ấn định ấy. Một cuộc lạm phát ngoài mong đợi có thể là ân huệ đối với
người đi vay bởi anh ta có thể trả cho khoản vay của mình bằng những
đồng đô-la lạm phát; điều này − cũng với mức độ đúng như vậy − đồng
thời thật đối với người cho vay được trả lại tiền. Các tác động này thường
được đề cập đến với danh nghĩa là hậu quả chủ yếu của lạm phát, chúng tự
triệt tiêu lẫn nhau và hoàn toàn không gây ra một tác động thực tế nào về
mặt hiệu quả.
Cái giá thực sự về mặt kinh tế của lạm phát, cũng tương tự như chi phí
kinh tế thực tế của thuế, ở chỗ nó khiến cho mọi người phải có những hành
động tốn kém để tránh xa nó, và các động thái này chẳng đem lại lợi ích
cho ai cả. Vào thời điểm xảy ra lạm phát, mọi người thường ít giữ tiền mặt
hơn, bởi tiền mặt mất giá ngay cả khi chúng vẫn nằm yên trong túi họ. Điều
này chỉ càng khiến cho việc mua một chiếc áo thun lót ngay khi nảy ra ý
định, muốn bắt một chiếc taxi trong một đêm mưa bão bất chợt, hay trải
qua một ngày mà không cần phải lượn qua máy ATM trở nên khó khăn
hơn. Các cửa hàng bán lẻ giữ lại ít tiền mặt trong ngăn kéo hơn và nhanh
