Nguồn: IMF (2013)
Nếu phân rã cơ cấu đầu tư vào tài sản cố định, có thể nhận thấy phần lớn
luồng tín dụng đổ vào đầu tư cơ sở hạ tầng đã không chảy vào lĩnh vực sản xuất
mà chủ yếu dồn vào lĩnh vực bất động sản. Điều này lý giải sự phát triển nóng
của thị trường bất động sản Trung Quốc sau khi Olympic Bắc Kinh kết thúc.
Hình 1.8: Tăng trưởng FAI phân theo lĩnh vực từ 1/2009 - 6/2013 (%)
Nguồn: Tác giả thiết
lập theo số liệu NBS (các năm)
Hình 1.8 cho thấy trong khi đầu tư tài sản cố định trong lĩnh vực sản xuất công
nghiệp có khuynh hướng suy giảm kể từ năm 2009, với mức tăng trưởng theo
tháng cao nhất chỉ khoảng 30% thì đầu tư tài sản cố định vào lĩnh vực bất động
