Nguồn: Credit Suisse
(2012)
Hộp 1.3: Bài học từ Nhật Bản
Sự phát triển thần kỳ của Nhật Bản đã kéo dài từ giữa những năm 1950
đến giữa những năm 1970. Tuy nhiên, từ khoảng giữa thập niên 1980, do
tác động từ sự thay đổi của môi trường kinh tế toàn cầu, những vấn đề về
chính sách cơ cấu và điều hành vĩ mô của chính phủ Nhật cũng như bản
thân nội tại nền kinh tế, nên kinh tế Nhật đã đi vào một giai đoạn tăng
trưởng nóng, xuất hiện nhiều bong bóng và sau đó là sự sụp đổ của thị
trường tài chính trong thập niên 1990. Điều này khiến nền kinh tế khổng lồ
này hoàn toàn mất đà tăng trưởng. Đây là giai đoạn được gọi là thập kỷ mất
mát. Trên thực tế, nhiều chuyên gia cho rằng Nhật Bản đã sa vào hai thập
kỷ mất mát liên tiếp (từ 1992 đến nay).
Trong đó, một tác nhân quan trọng dẫn đến sự thoái trào của kinh tế Nhật
Bản chính là sự đổ vỡ của thị trường bất động sản khi các bong bóng khổng
lồ của đất nước này, hình thành vào cuối thập niên 1980 - đầu thập niên
1990 và bị vỡ.
Hình 1.15: Bong bóng trên thị trường tài sản của Nhật Bản
