cao, và biện pháp duy trì tình hình hiện tại thường được ưu tiên hơn.
Đôi khi biện pháp chiến lược tốt nhất lại là ngừng thực hiện một giao
dịch và tái tập trung vào lĩnh vực kinh doanh chính hiện có. Điều không
may là sáp nhập hoặc mua lại thường được coi là một bước quyết định
cho thấy sức mạnh của ban lãnh đạo và sự sẵn sàng hành động của họ,
trong khi đó, trên thực tế, điều ngược lại đôi khi lại tỏ ra đúng đắn hơn.
Việc loại bỏ động cơ giao dịch là rất khó, đặc biệt là khi có nhiều người
bên trong và bên ngoài công ty yêu cầu phải hoàn thành giao dịch.
SỰ PHÁT TRIỂN NỘI TẠI
Trong vai trò là biện pháp thay thế cho sáp nhập hoặc mua lại, phát triển
hữu cơ (còn được gọi là “kinh doanh bình thường”) thường có ít rủi ro hơn.
Vì được xây dựng dựa trên những gì mà công ty đã sẵn có, nên ban lãnh đạo
cấp cao cần nhận thức rõ về những năng lực của bản thân công ty để đạt
được những mục tiêu phát triển đề ra. Cũng nên hiểu rõ về tình hình cạnh
tranh. Ngoài ra, sự phát triển xuất phát từ nội tại công ty có thể sinh lãi
nhiều hơn và đồng thời cũng là một lựa chọn ít tốn kém hơn (không phải chi
trả thêm tiền lãi mua lại hay không phải tốn kém để sáp nhập hai công ty).
Không hề tồn tại những vấn đề liên quan đến hòa nhập hậu sáp nhậu bởi vì
phát triển nội tại xây dựng trên nền văn hóa công ty hiện có.
Phát triển nội tại bị giao dịch mua lại cản trở
Năm 1995, BHP (Broken Hill Proprietary Company) của Australia, một
trong những tập đoàn mỏ lớn nhất thế giới, mua Công ty đồng Magma
Copper của Mỹ. Chi tiết về giao dịch này sẽ được đề cập trong phần
nghiên cứu điển hình trong chương nói về thẩm định chi tiết, tuy nhiên,
giao dịch này cũng có sự phù hợp tương đối ở đây bởi vì BHP đã lớn
mạnh hơn nhờ vào sức phát triển nội tại.
Sau nhiều thập kỷ chủ yếu dựa vào sức phát triển nội tại, BHP bắt tay
vào những giao dịch mua lại lớn tại nước ngoài năm 1984 với giao dịch
đầu tiên là mua lại những quyền lợi về mỏ của Tập đoàn Utah
International với giá 2,4 tỷ USD. Tại thời điểm đó, đây là giao dịch tài
chính lớn nhất trong lịch sử Australia.
