như thế nào. Trong quá trình này có thể nổi lên một số vấn đề, chẳng hạn
như những khác biệt không thể hóa giải được về mặt văn hóa. Nếu trường
hợp này xảy ra, giao dịch thường được kết thúc với mức chi phí thấp hơn
nhiều so với sự kết thúc của hình thức sáp nhập hoặc mua lại. Tương tự, yêu
cầu kiểm tra đối với các liên minh và liên doanh cũng ít hơn so với các cuộc
mua lại. Nếu các cấp có thẩm quyền liên quan đến vấn đề chống độc quyền
nhận thấy một liên minh/liên doanh đang cản trở tính cạnh tranh trên thị
trường, thì liên minh/liên doanh này có thể bị giải tán với mức chi phí thấp
hơn so với việc sáp nhập/mua lại một công ty vốn đã hòa nhập hoàn toàn
vào công ty mẹ.
Tuy nhiên, mặc dù các liên minh có thể tạo ra được một lượng tài sản
khổng lồ, nhưng chúng cũng có thể trở thành các lỗ đen đối với thời gian
quản lý và các nguồn lực. Một vấn đề tiềm ẩn liên quan đến các liên minh và
liên doanh là những người tham gia có thể không phải thực hiện những cam
kết mà họ có thể phải thực hiện nếu các hoạt động của liên minh/liên doanh
là một phần của công việc kinh doanh nói chung. Các bên tham gia có thể
không sẵn sàng chia sẻ tài sản trí tuệ hoặc các thông tin độc quyền khác.
Những lãnh đạo giỏi nhất có thể không tham gia làm việc trong liên minh
bởi họ muốn tiếp tục phục vụ cho công ty mẹ, nơi khả năng thăng tiến và số
tiền họ nhận được có thể sẽ cao hơn.
Ngoài ra, cần phải nhớ rằng các đối tác trong một liên minh/liên doanh có
thể bất đồng về một số vấn đề thậm chí sau khi giao dịch đã được ký kết.
Đối với giao dịch M&A, những “bất đồng nội bộ” vẫn có khả năng xảy ra;
tuy nhiên, như giám đốc một liên minh cho hay: “trong một cuộc mua lại
triệt để, Bên Mua nắm quyền kiểm soát rõ ràng đối với Bên Bán… và có lẽ
khả năng xảy ra mâu thuẫn giữa hai công ty sẽ ít hơn”. Đối với một liên
doanh hoặc liên minh, mỗi đối tác vẫn hoạt động độc lập và khả năng kiểm
soát nhau là rất hạn chế.
Ngành dược là một ví dụ tiêu biểu cho thấy khả năng phát triển của các
mối quan hệ hỗn hợp. Các công ty cùng lúc thực hiện rất nhiều loại hình
giao dịch đa dạng, trong đó có kể đến hình thức liên minh, liên doanh, đối
