quốc phòng, với giá 1,8 tỷ USD. Trong quá trình thẩm định chi tiết,
người ta phát hiện ra rằng Titan đã có những khoản thanh toán tại châu
Phi, châu Á và Trung Đông cho các nhà tư vấn nước ngoài liên quan tới
việc bán các hệ thống radio của công ty cho các tổ chức quân sự nước
ngoài. Sau khi Titan không giải trình được những vấn đề trên trước Bộ
Tư pháp Mỹ, Lockheed đã cho ngưng kế hoạch mua lại của họ.
Hai giao dịch còn lại cuối cùng cũng được thông qua, nhưng chúng đều
phải trải qua sự trì hoãn rất lâu, trong đó, công ty mua yêu cầu công ty
mục tiêu cam đoan rằng những hoạt động của họ đã được giải quyết xét
về cả mức độ chấp nhận được của các khoản hối lộ và những giải trình
hợp pháp trước chính quyền Mỹ. Một giao dịch khác là việc bán các
công ty con của tập đoàn ABB tại Thụy Sĩ, một nhà cung cấp công
nghệ điện và tự động hóa vào năm 2004 (lịch trình ban đầu là năm
2003). Giao dịch còn lại là việc General Electric mua lại InVision
Technologies, một nhà sản xuất thiết bị dò bom tại sân bay có trụ sở ở
California với giá 900 triệu USD vào năm 2004.
Trong cả ba trường hợp, các công ty liên quan không chỉ cùng chịu
những khoản phạt nặng của các nhà chức trách tại Mỹ mà danh tiếng
của họ cũng bị ảnh hưởng nặng nề.
Cần phải coi thẩm định chi tiết thương mại là trọng tâm trong quá trình
M&A. Từ đó, chúng ta sẽ không hề thấy ngạc nhiên khi thấy rất nhiều ví dụ
về những giao dịch bị “hủy bỏ” hay sửa sai do kết quả của quá trình thẩm
định này – hoặc tồi tệ hơn, đó là những ví dụ về trường hợp các công ty mua
không thực hiện nhiệm vụ trên, gây ra những tổn thất nghiêm trọng và kéo
dài cho cổ đông của công ty. Chúng tôi đã có lần đề cập tới một ví dụ tương
tự: cuộc mua lại Snapple Beverage Company của Quaker Oats trị giá 1,7 tỷ
USD năm 1994. Giao dịch này là một minh họa rõ ràng cho hậu quả của
việc không thực hiện quá trình thẩm định chi tiết thương mại – một yếu tố
cơ bản nhất trong M&A. Ba năm sau khi giao dịch hoàn thành, Quaker Oats
buộc phải bán lại Snapple Beverage và chịu thiệt hại lên tới 1,4 tỷ USD. Sau
những dự đoán không thành về những khác biệt lớn giữa Snapple và công ty
