Nếu có một số nghi ngại về những điểm chính trong giao dịch (thường
được làm sáng tỏ nhờ vào việc sử dụng có hiệu quả các kỹ năng tình báo
doanh nghiệp), thì có thể xác định cách thức thanh toán, và thậm chí là cách
thức hoàn tất giao dịch theo hướng làm giảm rủi ro cho công ty mua.
Đây là một điều rất phổ biến trong các lĩnh vực kinh tế tư nhân và đầu tư
mạo hiểm; các công ty này đều sử dụng phương pháp “earn-outs” (tức là
một công ty Bán sẽ được trả thêm một khoản nhất định nếu lợi nhuận trong
tương lai của nó tốt hơn ngưỡng đã được hai bên nhất trí) để vừa giữ chân
các lãnh đạo cấp cao chủ chốt của mình, giữ khách hàng, đồng thời khiến
mức giá cuối cùng của giao dịch phụ thuộc vào chất lượng hoạt động của
công ty hay bộ phận sẽ được bán. Phương pháp “earn-outs” cũng làm giảm
đi số tiền phải thanh toán trước của công ty mua, và trong nhiều trường hợp,
nó giúp công ty Bán có được một mức giá cao nhất có thể nếu họ đạt được
mức tăng trưởng lợi nhuận như mong muốn (nếu không, giá trị công ty họ sẽ
bị giảm trừ đi). Các giao dịch thanh toán từng phần hoặc theo giai đoạn có
thể phụ thuộc vào nhiều yếu tố bổ sung khác, chẳng hạn như sự hợp lý về
mặt pháp lý và rủi ro trong nghiên cứu và phát triển. Chúng tôi sẽ trình bày
cụ thể hơn trong bảng sau.
Quản lý rủi ro trong các quy định:
Một cuộc mua lại trong ngành công nghệ sinh học
Đầu năm 1997, Genzyme thông báo về một kế hoạch liên doanh với
GelTex, một công ty chuyên về công nghệ sinh học mới thành lập.
Công ty này mới chỉ đang triển khai hai loại thuốc, trong đó có Renagel
- thuốc điều trị bệnh thận giai đoạn cuối - là trọng tâm của giao dịch nói
trên. Lúc này, GelTex đang tìm kiếm một đối tác có thể hỗ trợ họ về các
nguồn lực và giúp tiếp thị loại thuốc mới này.
Theo các hãng tin Reuters và Dow Jones, Genzyme sẽ phải bỏ ra 27,5
triệu USD để có được 50% số lợi nhuận của GelTex. Nhưng mối quan
tâm lớn của Genzyme lúc này là họ vẫn chưa biết liệu Renagel có được
Cục Quản lý Dược phẩm và Thực phẩm Mỹ (FDA) phê chuẩn hay
không, bởi nó vẫn còn đang ở giai đoạn III (giai đoạn thử nghiệm lâm
