đem lại một mức doanh thu hàng năm là 200 triệu USD. Một tháng sau,
nhà đầu tư tỷ phủ Carl Icahn đã gia nhập nhóm cổ đông này và đưa tỷ
lệ phản đối lên trên 21%.
Cuối tháng 7, Shire giành được sự ủng hộ của các cổ đông TKT, nhưng
chỉ đạt 52,6% số cổ phần còn lại. Gần 28% cổ đông không tán thành
giao dịch, và với con số này, họ được phép thực hiện các quyền đóng
băng. Những người phản kháng nhờ một thẩm phán đánh giá giá trị các
cổ phiếu của họ; quá trình này có thể sẽ kéo dài nhiều năm. Trong khi
chờ đợi, Shire vẫn phải tiếp tục mua các cổ phiếu của TKT trên sàn
giao dịch với mức giá đã đề nghị tại bất cứ thời gian nào.
NHỮNG QUAN ĐIỂM CÔNG BẰNG
Để tránh nguy cơ gặp phải rắc rối trên, trong đề nghị của mình, phần lớn
các công ty mua đều đưa vào đó một ý kiến khách quan của một chuyên gia
về giá trị của công ty mục tiêu. Những đánh giá này thường do các ngân
hàng đầu tư thực hiện. Tuy nhiên, việc làm này có thể mang lại một mâu
thuẫn về lợi ích, bởi có thể ngân hàng đầu tư cũng được hưởng lợi từ thành
công của giao dịch (các ngân hàng thường được trả hoa hồng cao hơn nếu
giao dịch thành công - xin xem lại Chương 4). Cũng vậy, chi phí thuê một số
nhà tư vấn (ít nhất là các ngân hàng đầu tư) sẽ vẫn giữ nguyên cho dù giao
dịch kéo dài ba tuần hay chín tháng, vì vậy, có thể các nhà tư vấn này sẽ
muốn hoàn tất giao dịch càng sớm càng tốt. Sự mâu thuẫn về lợi ích này
không thể tránh hoàn toàn được, nhưng để giảm bớt nguy cơ đó bằng cách
thuê một công ty đánh giá độc lập.
QUÁ TRÌNH THƯƠNG LƯỢNG
Thương lượng là giao tiếp và ra quyết định giữa hai bên không có cùng
lợi ích và/hoặc kế hoạch. Trong giao dịch M&A, rõ ràng thương lượng là
một tình huống trong đó hai công ty đều đặt lên bàn đàm phán sự tồn vong
của chính họ.
Các loại hình thương lượng cũng phong phú như số lượng các nhà thương
lượng (và thậm chí còn nhiều hơn, bởi các nhà thương lượng giỏi sẽ phát
