lĩnh vực liên quan đến nhau. Điều này có khó chứng minh không?
Gần như chắc chắn là có. Điều này có phổ biến không? Có.
Khi các giao dịch được thực hiện nhằm mục đích đạt được những
hiệu quả kinh tế về mặt cấp độ (trong trường hợp quy mô công ty
là quan trọng) hoặc về mặt quy mô (trong trường hợp tính hiệu
quả xuất phát từ việc phân bổ các kế hoạch chi tiêu cho một loạt
các hoạt động kinh doanh đa dạng), thì khi đó, các giao dịch này
sẽ có được những hiệu quả tổng hợp về mặt hoạt động. Những
cuộc sáp nhập có cấp độ và quy mô cần phải được hoạch định hết
sức cẩn thận nhằm tránh những lãng phí không cần thiết, hay nói
cách khác, tránh cho công ty mới rơi vào tình trạng cồng kềnh và
thiếu hiệu quả. Thông thường, trong một cuộc sáp nhập, ban lãnh
đạo của Bên Mua sẽ chú trọng tới những hiệu quả tổng hợp về mặt
chi phí, chẳng hạn như những cắt giảm về chi phí hoạt động, loại
bỏ những phòng ban có chức năng chồng chéo nhau cũng như
những cắt giảm đối với nhiều phòng ban khác (phòng marketing,
vật tư, bán hàng,...). Tuy nhiên, điều quan trọng không kém là
những tăng trưởng về mặt doanh thu có được sau sáp nhập – đây
là vấn đề thường bị bỏ qua.
Sáp nhập sẽ giúp mang lại những hiệu quả tổng hợp về tài chính
nếu thị trường vốn nội bộ của các công ty mới sáp nhập được cho
là có hiệu quả hơn so với việc gây vốn từ nguồn bên ngoài. Điều
này có liên quan với việc chuyển nguồn vốn (tiền) từ các lĩnh vực
có lợi nhuận thấp sang các lĩnh vực có lợi nhuận cao. Bên cạnh đó,
công ty còn có thể nâng cao khả năng vay nợ với lãi suất thấp hơn
nếu chỉ số tín nhiệm của công ty tăng lên sau khi sáp nhập (mặc dù
thông thường, chỉ số này sẽ thấp đi ngay sau hoặc thậm chí là
trước khi thực hiện giao dịch. Nguyên nhân là sẽ có nhiều nghi
ngại về sự thành công của các giao dịch như thế này).
Giả thiết về tác dụng phản ứng chiến lược của các cuộc sáp nhập
tập trung vào quan điểm cho rằng động cơ thúc đẩy một giao dịch
