M&A THÔNG MINH - KIM CHỈ NAM TRÊN TRẬN ĐỒ SÁP NHẬP VÀ MUA LẠI - Trang 79

Có nhiều khả năng cắt giảm chi phí (ở cấp độ hành chính, cắt giảm

nhân viên trong công ty LBO thường mang lại hiệu quả cắt giảm chi

phí lớn nhất).

Các chủ sở hữu công ty có mức lãi suất cổ phiếu cao, vì vậy, giao dịch

có thể được thực hiện một cách thân thiện.

Mức vay nợ trong bảng cân đối tài chính hạn chế, nhờ đó có thể tận

dụng khả năng vay nợ chưa được sử dụng để phục vụ cho quá trình

mua lại công ty.

Có các mảng kinh doanh phi trọng tâm riêng rẽ nhau, vì thế, có thể bán

các mảng này sau khi giao dịch hoàn thành nhằm giảm gánh nặng nợ

nần.

Các quỹ LBO sẽ thu được rất nhiều tiền nếu một công ty thuộc danh mục

đầu tư của họ thực hiện một giao dịch LBO ngược. Điều này xảy ra khi một
công ty được mua lại trong một giao dịch LBO và sau đó, công ty này lại
được cổ phần hóa. Khá dễ nhận ra rằng (theo quan điểm của người lãnh đạo)
thời điểm hợp lý để thực hiện LBO là khi thị trường đi xuống và Bên Bán có
thể được mua với mức giá rẻ; sau khi thị trường hồi phục, các vấn đề chính
của công ty được giải quyết, thì có thể tiến hành cổ phần hóa lại hoặc bán
công ty đó cho một công ty khác.

Các ví dụ nổi tiếng về một số cuộc LBO ngược có lợi nhuận cao

Harley Davidson (nhà sản xuất xe máy nổi tiếng) gần như biến mất

khỏi thị trường trước khi được 13 lãnh đạo mua lại từ AFM Inc. trong

một giao dịch LBO năm 1981 với giá 81,5 triệu USD. Các cổ đông khi

đó chỉ đóng góp 1 triệu USD. Khi công ty được niêm yết lại trên sàn

chứng khoán 5 năm sau đó, năm 1986 (7 tháng trước đó, công ty này

còn suýt bị nhà cho vay chính, Citycorp, tước nợ), giá cổ phiếu tương

đương của công ty cao gấp 40 lần so với mức giá các nhà đầu tư đã bỏ

ra để mua lại công ty.

Một ví dụ nổi tiếng khác trong thập kỷ 1980 là trường hợp của Gibson
Greeting Cards. Năm 1982, Wesray, một công ty LBO có tiếng do cựu

Liên Kết Chia Sẽ

** Đây là liên kết chia sẻ bới cộng đồng người dùng, chúng tôi không chịu trách nhiệm gì về nội dung của các thông tin này. Nếu có liên kết nào không phù hợp xin hãy báo cho admin.