các vấn đề về thông tin doanh nghiệp (như trong một giao dịch M&A) vẫn
có thể tìm kiếm được những thông tin rò rỉ. Động cơ của các giám đốc ngân
hàng và nhà tư vấn có thể là tạo nên một tình trạng căng thẳng hoặc khêu
gợi sự quan tâm đối với một giao dịch thông qua việc để lộ một số thông tin
tới tai các đối thủ tiềm năng nhằm khuếch đại giá đấu thầu của một Bên Bán
(từ đó tăng tiền hoa hồng cho bản thân họ); trong khi đó, những đối tượng
khác (bao gồm cả những Bên Mua tiềm năng) lại muốn công bố những
thông tin mật. Giới báo chí thì luôn tìm cách đánh hơi được những giao dịch
M&A tiềm năng để đăng tải trên trang nhất. Họ đóng vai trò làm phương
tiện qua đó các bên tham gia một giao dịch có thể để lộ những thông tin
nhằm kiểm tra phản ứng của các cổ đông trước một giao dịch tiềm năng.
Rò rỉ thông tin
Tạp chí CFO đưa tin năm 1996, United Dominion là một ví dụ về
trường hợp bị nghi là các điều khoản hợp đồng trong giao dịch bị rò rỉ.
Sau khi thực hiện những cuộc đàm phán hết sức lặng lẽ về một cuộc
mua lại tiềm năng, đồng thời đưa ra lời chào giá khá kín đáo bằng 30%
giá giao dịch cổ phiếu của Bên Bán, United Dominion nhận thấy cổ
phiếu của công ty này tăng dần tới mức giá đề nghị của mình. Nguyên
nhân có lẽ là do những rò rỉ thông tin từ nhiều nguồn trong nội bộ Bên
Bán – những người muốn cản trở giao dịch; sở dĩ có kết luận như vậy
là bởi vì không có sự giải thích nào khác đối với việc giá cổ phiếu tăng.
Không chắc chắn về việc có nên tin tưởng rằng Bên Bán sẽ tiếp tục giữ
im lặng khi giao dịch đang được tiến hành hay không, nên United
Dominion quyết định rút lại lời đề nghị của mình. Kết quả là, chỉ trong
một thời gian ngắn, giá cổ phiếu của Bên Bán quay trở về mức giao
dịch ban đầu, khi hai công ty chưa tiến hành đàm phán.
Trong một ví dụ khác, một công ty lưu trữ có quy mô trung bình đã
đồng thời thu hút sự chú ý của hai công ty. Trong buổi gặp gỡ đầu tiên
nhằm mục đích thăm dò, các công ty đã xác lập được một số điểm
chung và cùng có những lý do để tiếp tục thực hiện giao dịch, tuy rằng
vẫn còn một số điểm chưa chắc chắn về bản chất cũng như thời điểm
