nơi giải quyết phần lớn các vụ việc về vay nợ quốc tế, có thể sẽ không chấp
nhận kế hoạch sắp xếp lại các khoản nợ của IMF nếu không được các trái
chủ chấp thuận. Hiện còn thiếu quy chế để đạt được chấp thuận này. Chỉ
khoảng một phần tư trái phiếu quốc tế do các nhà vay nợ thuộc thị trường
mới nổi phát hành có các điều khoản hành động tập thể giới hạn khả năng
các trái chủ ngăn chặn việc tái sắp xếp các khoản nợ. Những điều khoản
này không được chấp nhận theo luật pháp Mỹ.
Việc đưa ra quy chế phá sản bảo vệ con nợ trước các chủ nợ có thể sẽ
dẫn đến yêu cầu sửa đổi các Điều khoản thoả thuận của IMF, khẳng định
tác động của nó trong việc phong tỏa
[75]
. Đến nay, giới đầu tư vẫn còn
phản đối sự sửa đổi này. Tuy nhiên, các trái chủ và ngân hàng đầu tư sẽ ít
phàn nàn về điều này nếu như các quy định về phong tỏa đi kèm với việc
xúc tiến tín dụng như đã đề cập ở trên.
Hiện nay IMF, với sự hỗ trợ và khích lệ từ Bộ Tài chính Mỹ, đang xem
xét thấu đáo việc thành lập quy chế phá sản quốc tế
[76]
. Nhưng không có
biện pháp xúc tiến tín dụng nào được xem xét đến. Thật đáng tiếc vì thực
thi chung hai biện pháp này với nhau sẽ thuận lợi hơn nếu chỉ tiến hành thủ
tục phá sản mà không có biện pháp xoa dịu.
Sức ép càng tăng khi Argentina vỡ nợ. Điềm báo đã xuất hiện từ lâu và
các thị trường tài chính hiểu rất rõ tình thế vì chính họ đã tạo nên điềm báo
này. Vấn đề duy nhất là chương trình tái sắp xếp nợ có được thực hiện một
cách có trật tự hay không. Câu trả lời phụ thuộc phần lớn, nhưng không
hoàn toàn, vào việc liệu IMF có thể hỗ trợ lần lượt giảm bớt gánh nặng vay
nợ, đương đầu với sự phản đối các trái chủ bất đồng ý kiến hay không. Dĩ
nhiên Argentina cũng có những điều kiện khác đáp ứng được tiêu chuẩn
nhận viện trợ quốc tế, nhưng vấn đề này không có gì rõ ràng nên không đạt
được cuộc đàm phán ý nghĩa nào.
