rộng dẫn tới một cuộc khủng hoảng vào năm 1982. Bảo vệ hệ thống ngân
hàng thế giới trở thành ưu tiên hàng đầu. IMF với vai trò cơ quan đứng đầu
tiến hành các gói cứu trợ (rescue packages) giúp các quốc gia vay nợ xử lý
các khoản nợ của mình. Các ngân hàng trung ương gây áp lực cho các ngân
hàng thương mại “tự nguyện” gia hạn các khoản vay và cấp những khoản
tiền “mới” giúp các con nợ trả lãi đúng hạn. Nói chung, IMF đã thành công
trong việc thực hiện nhiệm vụ của mình: ngăn chặn tình trạng vỡ nợ trầm
trọng. Đây được xem là căn nguyên của tâm lý ỷ lại: Trong trường hợp
khủng hoảng, các nhà cho vay có thể dựa vào sự cứu trợ của IMF.
Hầu hết gánh nặng của việc điều tiết đều đè lên vai các quốc gia vay nợ.
Thật ra các quốc gia cho vay đã dự trữ cho các khoản nợ xấu và cuối cùng,
sau khi khủng hoảng qua đi và các ngân hàng có khả năng trả nợ, hầu hết
các khoản nợ được dàn xếp lại dưới hình thức trái phiếu Brady với lợi tức
thấp hơn và thời hạn dài hơn
[66]
. Trái phiếu Brady lần đầu tiên được phát
hành tại Mexico năm 1989. Cân nhắc lại chúng ta thấy thiệt hại đối với các
quốc gia vay nợ lớn hơn nhiều so với các ngân hàng: như Nam Phi đã mất
cả một thập niên tăng trưởng.
Với việc thúc đẩy tự do hóa và bãi bỏ các luật lệ của chính quyền Reagan
tại Mỹ và chính quyền Thatcher tại vương quốc Anh, các thị trường tài
chính quốc tế tiếp tục phát triển nhanh chóng suốt thập niên 1980 ngay cả
khi khủng hoảng vay nợ thế giới vẫn dai dẳng. Hàng loạt các công cụ phái
sinh, các sản phẩm tổng hợp và các sản phẩm tài chính mới được ra đời và
bức tranh tài chính đã thay đổi ngoài nhận định của tất cả mọi người. Đó là
khi toàn cầu hóa thực sự diễn ra.
Năm 1994, Mexico một lần nữa lâm vào khó khăn. Nước này đã vay
ngày càng nhiều nhằm duy trì một tỷ giá quá cao và chính quyền đã chi tiêu
quá mức trước các cuộc bầu cử năm 1994; khi tỷ giá cố định (currency peg)
bị phá vỡ, gánh nặng nợ nần trở nên không thể chống đỡ được. IMF lại một
