thấy chính phủ đó đã nguyện hiến mình cho một đồng tiền ổn
định và các chính sách tài chính chính thống. Tính đến năm 1914,
đã có 59 quốc gia ràng buộc đồng tiền của mình vào vàng.
Hầu như chẳng có mấy ai nhận ra đây là một hệ thống mong
manh đến nhường nào, nó được xây dựng dựa trên một nền tảng
quá ư hạn hẹp. Tổng lượng vàng đã từng được khai thác trên toàn thế
giới kể từ buổi bình minh của loài người thậm chí còn chẳng đủ để
lấp đầy một căn nhà hai tầng xây kiểu thành thị. Không chỉ có vậy,
những nguồn cung vàng mới vừa không ổn định lại vừa khó lường,
thường là khai thác được đến đâu hay đến đấy, và chỉ trong trường
hợp ngẫu nhiên tình cờ thì lượng vàng sẵn có mới tạm đáp ứng đủ các
nhu cầu của nền kinh tế thế giới. Kết quả là, trong những giai
đoạn thiếu vắng các cuộc tìm kiếm vàng mới, như quãng thời gian
giữa các đợt đổ xô đi tìm vàng ở California và Australia vào thập kỷ
1850 và các phát hiện ở Nam Phi vào thập kỷ 1890, giá cả hàng hóa
trên toàn thế giới đều sụt giảm.
Cũng chẳng thiếu những người chỉ trích kịch liệt chế độ bản vị
vàng. Tuy nhiên, cũng có những người khác tin rằng việc cho phép
sự tăng trưởng tín dụng bị giới hạn bởi số lượng vàng, đặc biệt trong
các giai đoạn giá cả sụt giảm, sẽ gây thiệt hại cho các nhà sản xuất và
người vay nợ – nhất là chủ các nông trại, những người đứng ở cả hai
vị thế trên.
Phát ngôn viên nổi tiếng nhất đại diện cho quan điểm ủng hộ
việc nới lỏng tiền tệ và tín dụng là Williams Jennings Bryan, một hạ
nghị sĩ theo chủ nghĩa dân túy xuất thân từ bang Nebraska, một
bang tương đối thuần nông. Ông đã miệt mài vận động nhằm phá
vỡ thế độc quyền của vàng và đề xuất mở rộng cơ sở tín dụng
bằng cách thêm bạc vào như một kim loại dự trữ khác. Tại đại hội
đảng Dân chủ tổ chức năm 1896, ông đã phát biểu một trong những
bài diễn văn tuyệt vời nhất trong lịch sử nước Mỹ – với thuật hùng
