Song bất chấp “cái vỏ ngoài lấp lánh tựa trang sức” của nó,
toàn thành phố vẫn chìm trong bầu không khí u ám của một ngày
tận thế đang cận kề. Norman đã linh cảm thấy điều đó khi ông
đến thăm Schacht vào cuối năm 1926: “Lúc nào bạn cũng bị ám
ả
nh bởi cảm giác rằng, cả trên lĩnh vực kinh tế lẫn địa hạt chính trị,
nước Đức chỉ còn cách vực thẳm chẳng bao xa nữa.” Sau thất bại của
Vụ đảo chính nhà hàng bia, đa phần mọi người đều mang Hitler ra
làm trò cười. Tuy nhiên, vẫn còn những dòng chảy ngầm mang theo
điềm gở về một cơn biến loạn sắp tới. Ngày 21 tháng Ba, năm
1927, một toán quân xung kích gồm sáu trăm binh lính nằm dưới
quyền chỉ huy của đảng Quốc xã thuộc sư đoàn bão táp
(Sturmabteilung, hay SA), đã đánh giết một nhóm người Cộng Sản ở
phía đông Berlin rồi hành quân vào trung tâm thành phố và tấn
công bất cứ người nào trên Kurfurstendamm trông giống người Do
Thái. Chính quyền thành phố phản ứng bằng cách cấm tất cả
mọi hoạt động của đảng Quốc xã tại Berlin trong một năm.
Song kinh tế lại phát triển bùng nổ. Trong vòng ba năm kể từ
ngày đồng mark được bình ổn, tổng sản lượng đã tăng gần 50% và
kim ngạch xuất khẩu vọt lên hơn 75%. GDP đã vượt qua con số thời
trước chiến tranh tới 20%, tỷ lệ thất nghiệp hạ xuống mức rất
khiêm tốn là 6%, và giá cả rất ổn định. Sự hồi phục này được phản
ánh cả trên thị trường chứng khoán. Trong suốt giai đoạn siêu lạm
phát, hầu như không mấy ai dám tin rằng chủ nghĩa tư bản có thể
sống sót nổi ở Đức; vì vậy, giá tất cả các loại cổ phiếu thành ra rẻ
như bèo, hầu hết sụt xuống chỉ còn bằng 15% giá trị của chúng
sau khi đã khấu trừ lạm phát năm 1913 – ví dụ, cả công ty mô tô
Daimler – Benz có thể được mua lại với giá trị tương đương với 227
chiếc xe hơi do chính nó sản xuất. Tuy nhiên, đến năm 1927, thị
trường đã tăng gấp bốn lần về giá trị so với mức đáy năm 1922.
