Strong bắt đầu lờ mờ nhận ra rằng có lẽ quyết định cắt giảm lãi
suất là một sai lầm, bèn nương theo các luồng sức ép và đảo ngược
quá trình. Trong ba tháng tiếp đó, FED tăng lãi suất từ 3,5% lên
5%.
Năm 1931, Adolph Miller đã chứng thực trước Quốc hội rằng
quyết định nới lỏng tín dụng hồi giữa năm 1927 là “hành động lớn
lao nhất và bạo gan nhất mà Hệ thống Dự trữ Liên bang từng thực
hiện… [gây ra] một trong những sai lầm tai hại nhất mà chính nó
hay bất kỳ một hệ thống ngân hàng nào khác đã từng mắc phải
trong những năm vừa qua.” Một vài nhà sử học cũng bày tỏ sự tán
đồng đối với quan điểm của Hoover và miller, đã coi cuộc gặp gỡ tại
Long Island là khoảnh khắc mấu chốt, là bước ngoặt đã châm ngòi
cho loạt sự kiện định mệnh cuối cùng đã dẫn cả thế giới vào cơn suy
thoái. Họ lập luận rằng thông qua việc cưỡng bức lãi suất tại Mỹ
giảm xuống để nâng đỡ đồng bảng, FED đã tiếp sức cho bong
bóng chứng khoán dẫn tới vụ đổ vỡ hai năm sau đó.
Khó mà bác bỏ được quan điểm này. Mặc dù mức cắt giảm khá
nhỏ - lãi suất chỉ giảm xuống 0,5% - và tồn tại trong thời gian
ngắn – bị đảo ngược sau sáu tháng - song thực tế là thị trường đã
bắt đầu bước vào giai đoạn hồi sức chóng mặt đúng vào tháng
Tám năm 1927, khi quyết định nới lỏng có hiệu lực chắc hẳn không
chỉ là chuyện trùng hợp ngẫu nhiên. Hành động của FED chính là tàn
lửa đã tạo nên cả một vụ cháy rừng.
KHI NORMAN QUAY VỀ Anh, ông có đủ mọi lý do chính đáng
để hài lòng với kết quả cuộc họp tại Long Island. Ông đã đạt được
mục đích chính của mình là thuyết phục Cục Dự trữ Liên bang hỗ trợ
đồng bảng thông qua nới lỏng tín dụng. Tuy nhiên, ông vẫn không
thoát khỏi một cảm giác bất an. Rõ ràng Strong ngày càng tỏ ra
đồng tình với người Pháp hơn. Cư xử hệt như một chàng trai ghen
tuông đang ra sức lôi kéo sự chú ý của một cô gái đẹp có lắm người
