làn sóng phá sản bắt đầu từ Chicago mùa xuân năm đó. Đến tháng
Chín, cơn hoảng loạn quét qua Ohio rồi quay trở lại Pittsburgh và
Philadelphia. Một hội đồng những nhân vật quan trọng của
Philadelphia, bao gồm hiệu trưởng trường Đại học Pensylvania, tổng
giám mục tối cao và thị trưởng đã cho ra lời kêu gọi trên báo chí
nhằm củng cố lại niềm tin với các ngân hàng địa phương. Nhưng
nó không mang lại kết quả gì – 39 ngân hàng trong thành phố với
hơn 100 triệu đô-la tiền gửi bị buộc phải đóng cửa. Chỉ trong vòng có
một tháng sau khi nước Anh từ bỏ bản vị vàng, 522 ngân hàng Mỹ
phá sản – đến cuối năm, tổng cộng có 2.294 ngân hàng, một phần
mười số ngân hàng trong hệ thống, với tổng số 1,7 tỷ đô-la tiền
gửi, phải ngừng hoạt động.
Sự phá sản hàng loạt của các ngân hàng càng làm sự tích trữ tiền
mặt tăng lên. 500 triệu đô-la tiền mặt bị rút khỏi các ngân hàng,
trong đó phần lớn đều được cất giấu ở những nơi truyền thống
như tất, ngăn bàn, két sắt, két an toàn dưới gầm giường, hầm bí
mật, một số khác được cất giấu theo những cách rất độc đáo bao
gồm “các hố đào dưới đất, nhà vệ sinh, lớp lót trong áo khoác,
vòng cổ ngựa, trong hầm mỏ hay thân cây rỗng.” Bất cứ chỗ nào
ngoại trừ các tài khoản ngân hàng.
Đầu năm 1931, FED có khoản dự trữ vàng trị giá tới 4,7 tỷ đô-la.
Thậm chí sau cuộc rút tiền ồ ạt vào mùa thu, nó vẫn có đủ vàng và
chưa bao giờ có nguy cơ bị lột sạch như Ngân hàng Trung ương Anh
hay Reichsbank từng gặp phải. Tuy nhiên, vì một điểm mang tính kỹ
thuật hơi dị thường trong luật định, FED lại tự bắt mình phải đương
đầu với sự thiếu hụt dự trữ một cách nhân tạo.
Về nguyên tắc, mỗi 100 đô-la tiền của Cục Dự trữ Liên bang
phải được bảo đảm bởi ít nhất 40 đô-la vàng dự trữ, 60 đô-la còn lại
bằng cái gọi là các giấy tờ có giá – chính là các hối phiếu thương
nghiệp dùng để tài trợ thương mại. Mặc dù các ngân hàng của Cục Dự
