phẩm lựa chọn sai - điển hình là ngành công nghiệp thép tại các nước công
nghiệp. Nhưng các doanh nghiệp đa dạng hóa xung quanh một dòng sản
phẩm nòng cốt đồng nhất, đặc biệt là quanh một thị trường đồng nhất cũng
sẽ có được nhiều lợi nhuận như các doanh nghiệp “một sản phẩm” với dòng
sản phẩm lựa chọn đúng đắn. Ví dụ điển hình tại Mỹ là Johnson & Johnson,
một công ty đa dạng hóa rộng rãi, với các hoạt động kinh doanh trải dài từ
việc sản xuất các mặt hàng tiêu chuẩn, bông thấm đến các sản phẩm hỗ trợ
bà mẹ và trẻ em cao cấp. Nhưng tất cả các sản phẩm chăm sóc sức khỏe
đều được phân phối trong những thị trường giống nhau, qua các kênh phân
phối và các cửa hàng dược phẩm như nhau.
Những doanh nghiệp không thể có được lợi nhuận - giống như những
doanh nghiệp “một sản phẩm” với dòng sản phẩm lựa chọn sai - là những
công ty tổ hợp - những doanh nghiệp đa dạng hóa rộng rãi mà không dựa
trên một dòng sản phẩm cốt lõi, một thị trường hay một công nghệ. Việc trở
thành một “nhà đầu tư thông minh” - người nắm giữ vị trí thống trị trong
một nhóm các doanh nghiệp - là điều có thể, và thực tế là hoàn toàn có thể.
Ví dụ điển hình cho vấn đề này là tập đoàn English Pearson, chuyên kiểm
soát lợi nhuận của rất nhiều doanh nghiệp: các đơn vị xuất bản báo và tạp
chí, một ngân hàng thương mại lớn, một công ty xây dựng, vân vân và vân
vân. Một ví dụ khác là Flick ở Đức, kiểm soát cổ phiếu của hơn một nửa tá
các công ty tại Đức và Mỹ; hay như Thomas Tilling tại Anh; hoặc là
American Mellons tại Pittsburgh. Các nhà đầu tư chỉ tập trung hạn chế vào
một số ít các doanh nghiệp, để có thể chú ý và quan tâm được đến từng
hoạt động. Tại các doanh nghiệp đó, họ có đủ cổ phần để có quyền phủ
quyết. Họ phải tạo ra hiệu quả trên số tiền đầu tư của mình. Họ tham gia
vào các quyết định quan trọng, để đảm bảo rằng các doanh nghiệp mình
đầu tư thực hiện đúng các chính sách, mục tiêu và chiến lược của họ cũng
như có được những lực lượng quản lý hàng đầu. Tuy nhiên, họ không trực
tiếp quản lý các doanh nghiệp đó mà sẽ để cho nhóm các nhà quản lý
chuyên nghiệp độc lập thực hiện.
