Ngay ở đây bạn có thể thấy ưu điểm cũng như nhược điểm của phương pháp
tính thời gian hoàn vốn. Ưu điểm là việc tính toán và giải thích rất đơn giản. Nó là
một cách đối chiếu thực tế nhanh chóng và dễ dàng. Nếu dự án bạn đang xem xét
có thời gian hoàn vốn rõ ràng là lâu hơn tuổi đời của dự án, có thể bạn chẳng cần
phải xem xét gì thêm. Nếu nó có thời gian hoàn vốn nhanh hơn, bạn mới có lý do
chính đáng để khảo sát sâu hơn. Đây là phương pháp thường được sử dụng trong
các cuộc họp để xác định nhanh chóng liệu một dự án có đáng khai thác hay không.
Nhược điểm là phương pháp này vén mở rất ít. Nói cho cùng thì một doanh
nghiệp khi đầu tư không đơn thuần muốn chỉ dừng lại ở mức hòa vốn; doanh
nghiệp luôn muốn có lợi nhuận. Phương pháp này không đánh giá được liệu dòng
tiền có vượt ra khỏi điểm hòa vốn không, cũng như không cho bạn biết tổng lợi
nhuận có thể là bao nhiêu. Nó cũng không tính đến giá trị tiền tệ theo thời gian. Nó
có so sánh ngân sách phân bổ tiền mặt ngày hôm nay với dòng tiền dự kiến của
ngày mai, nhưng quả thật đó chỉ là so sánh táo với cam, bởi một đồng của hôm nay
có giá trị khác hẳn với đồng tiền của ngày mai.
Vì những lý do này, phương pháp tính thời gian hoàn vốn chỉ nên được sử
dụng để so sánh các dự án (để bạn có thể biết dự án nào sẽ hoàn vốn đầu tư sớm
hơn) hoặc để loại dự án (những dự án không bao giờ hoàn được vốn đầu tư).
Nhưng hãy nhớ, cả hai con số được dùng trong phép tính này đều là ước tính. Nghệ
thuật tính toán ở đây là nhóm các con số lại với nhau – bạn có thể tiến gần đến việc
định lượng một số không biết như thế nào? Vì vậy phương pháp tính thời gian hoàn
vốn là quy tắc mang tính kinh nghiệm dạng thô sơ, chứ không phải một phân tích
tài chính hùng hồn. Nếu thời gian hoàn vốn trông đầy hứa hẹn, hãy chuyển sang
phương pháp tiếp theo để xem dự án đó có thật sự đáng đầu tư không.
Phương pháp giá trị hiện tại thuần
Phương pháp giá trị hiện tại thuần phức tạp hơn phương pháp tính thời gian
hoàn vốn, nhưng nó cũng mạnh hơn; trên thực tế, nó thường là lựa chọn đầu tiên
của các chuyên gia tài chính khi phân tích các khoản mục đầu tư cơ bản. Lý do?
Thứ nhất là nó có tính đến giá trị tiền tệ theo thời gian, khấu trừ dòng tiền tương lai
để thu về giá trị hiện tại. Thứ hai, nó xem xét chi phí đầu tư cơ bản hoặc các
ngưỡng hoàn vốn khác của doanh nghiệp. Thứ ba, nó cung cấp câu trả lời dưới
dạng đồng tiền hiện nay, do đó cho phép bạn so sánh kế hoạch phân bổ ngân sách
với giá trị hiện tại của khoản lợi nhuận có khả năng thu về. Có thể tính giá trị hiện
tại như thế nào? Như chúng tôi đã đề cập, phép tính thật sự thường là một phần của
