thâm hụt của chính phủ, cho dù sự thâm hụt là do giảm thuế hoặc vì gia tăng
chi tiêu công, như sau:
Việc cắt giảm thuế nói chung... được hậu thuẫn bởi một chương trình bán
(chứng khoán chính phủ) ra thị trường tự do... hẳn sẽ là phương pháp kích
thích tiêu dùng hiệu quả... Một chương trình cắt giảm thuế được tài trợ bằng
tiền, về căn bản, cũng tương tự như ý tưởng nổi tiếng của Milton Friedman:
“dùng trực thăng thả tiền xuống đất”...
Đương nhiên... chính phủ thậm chí có thể... thu lại các tài sản thực hoặc
tài sản tài chính. Nếu... sau đó Fed mua lại toàn bộ các khoản nợ của Bộ
Ngân khố bằng một lượng tiền mới được in, thì tổng thể kế hoạch này, xét từ
góc độ kinh tế, cũng tương đương như việc trực tiếp xử lý các tài sản tư trên
thị trường tự do.
Bernanke đã trình bày phương pháp để Bộ Ngân khố có thể vay nợ rồi
mua lại các cổ phiếu tư nhân và Fed có thể tài trợ cho khoản vay đó bằng
cách in tiền. Về căn bản thì điều này thực sự đã diễn ra khi Bộ Ngân khố
mua lại AIG, GM, Citibank và giải cứu Goldman Sachs, và còn một số sự
việc khác. Bernanke từng nói đến điều này từ vài năm trước.
Bernanke “nhập cuộc” vào Fed, và Greenspan đã có một “người bạn tâm
giao”, một người kế nhiệm hoàn hảo cho công cuộc chống giảm phát. Giai
đoạn 2002 – 2011 là khoảng thời gian mà Greenspan - Bernanke luôn luôn
sợ giảm phát. Quan điểm của họ cho rằng giảm phát là kẻ thù và Trung
Quốc là một nguồn gốc quan trọng của kẻ thù này, bởi vì Trung Quốc chẳng
quan tâm gì đến an toàn và ô nhiễm nên có giá nhân công rẻ và chi phí sản
xuất thấp.
Mặc dù là một “thần kỳ kinh tế” nhưng thực ra Trung Quốc đã tiến hành
thâm hụt thương mại với thế giới cho đến tận năm 2004. Điều này không có
gì lạ đối với một nền kinh tế đang phát triển trong giai đoạn đầu, khi mà các
nỗ lực để xuất khẩu thành công phải bị hạn chế bởi nhu cầu nhập khẩu để
xây dựng hạ tầng cơ sở, trang thiết bị công nghiệp, nguyên vật liệu thô và
công nghệ phục vụ xuất khẩu. Trung Quốc đã có thặng dư thương mại song
phương với Hoa Kỳ; tuy nhiên điều này ban đầu chẳng đáng quan ngại. Năm
1997 thâm hụt thương mại của Mỹ với Trung Quốc còn dưới $50 tỷ. Sau đó
