trong khi từ năm 1989 đến năm 2007 thực sự là giai đoạn 2 của tiến trình
này. Trong giai đoạn đầu, các thành tựu thần kỳ là radio, điện thoại và tàu
chạy bằng động cơ hơi nước, chứ không phải Internet hay máy bay khổng
lồ. Đế quốc Anh khi đó đã điều hành một thị trường nội bộ với duy nhất một
loại tiền tệ nhưng độ lớn không thua kém gì Liên minh châu Âu ngày nay.
Năm 1900, Trung Quốc đã mở cửa thương mại và đầu tư, mặc dù vẫn còn
các điều khoản miễn cưỡng, còn nước Nga sau cùng cũng từ bỏ mô hình
phong kiến già nua và hiện đại hóa ngành công nghiệp - nông nghiệp, và
một nước Đức thống nhất đã trở thành một gã khổng lồ trong ngành công
nghiệp.
Ảnh hưởng từ những phát triển trong ngành tài chính giai đoạn đầu thế kỷ
20 cũng tương tự như những tác động hồi đầu thế kỷ 21. Trái phiếu có thể
được phát hành bởi chính phủ Argentina, được bảo lãnh tại London và được
giao dịch tại New York. Dầu có thể được lọc tại California và giao sang
Nhật Bản theo các khoản tín dụng được cấp bởi các ngân hàng Thượng Hải.
Thiết bị tự động in giá chứng khoán (stock ticker) mới được phát minh khi
đó đã cung cấp thông tin gần như theo chế độ thời gian thực từ sàn chứng
khoán New York đến các văn phòng môi giới “có hệ thống liên lạc riêng” tại
Kansas City và Denver. Các đợt hoảng loạn tài chính với hậu quả toàn cầu
cũng đã từng diễn ra, cụ thể là cơn hoảng loạn năm 1890, liên quan đến sự
vỡ nợ của các quốc gia khu vực Nam Mỹ và cuộc giải cứu của ngân hàng
hàng đầu London khi đó là Baring Brothers. Giai đoạn đầu của tiến trình
toàn cầu hóa là khoảng thời gian thịnh vượng, cải tiến và mở rộng thương
mại, và tích hợp tài chính.
Nhưng tháng 8/1914, tất cả đều sụp đổ. Một quan chức ngân hàng
London, từ cửa sổ của câu lạc bộ City đứng quan sát tình hình từ đầu mùa hè
năm đó và suy ngẫm về tiến trình phát triển trong thời đại của mình, cũng
không thể tưởng tượng nổi thảm kịch này. Hệ lụy của nó kéo dài trong 75
năm tiếp theo. Hai cuộc Thế chiến, hai cuộc chiến tranh tiền tệ, sự sụp đổ
của các đế chế, Đại khủng hoảng, sự thảm sát dân Do Thái và cuộc Chiến
tranh Lạnh rồi cũng qua đi để cho một giai đoạn mới của tiến trình toàn cầu
hóa lại được bắt đầu. Năm 2011, hệ thống tài chính được toàn cầu hóa đã
