một số điều kiện nhất định, của Michael Woodford (Đại học Columbia),
Robert Barro (Đại học Harvard) và Michael Kumhof (Đại học Stan ford) và
nhiều người khác cũng đồng tình rằng các số nhân theo kinh tế học Keynes
sẽ nhỏ hơn 1, theo thực nghiệm. Một nghiên cứu về lý thuyết kinh tế học
cho thấy các phương pháp tiếp cận của Romer và Bernstein nhằm biện hộ
cho chương trình kích thích kinh tế của ông Obama đều nằm ngoài các
luồng tư duy chính thống và khó có thể được ủng hộ, ngoại trừ vì các lý do
mang tính ý thức hệ.
Lý thuyết của Keynes, theo đó chi tiêu công có thể kích thích tổng cầu,
hóa ra chỉ có hiệu quả trong một số điều kiện rất hạn chế. Điều này làm cho
lý thuyết Keynes trở thành một lý thuyết đặc biệt chứ không mang tính phổ
quát như tác giả từng tuyên bố. Các chương trình kích thích kinh tế có hiệu
quả trong ngắn hạn tốt hơn là trong dài hạn. Chương trình kích thích kinh tế
mang lại hiệu quả trong một cuộc khủng hoảng thanh khoản hơn là khi có
khủng hoảng thanh toán, nó hiệu quả khi tình hình suy thoái nhẹ chứ không
phù hợp trong điều kiện suy thoái nghiêm trọng. Sự kích thích kinh tế cũng
sẽ mang lại tác dụng tốt hơn đối với các nền kinh tế vừa đi vào suy thoái với
mức nợ còn tương đối thấp lúc ban đầu. Những ý tưởng xuất phát của các
chương trình kích thích kinh tế đã không đánh giá đúng mức công trình toán
kinh tế của Giáo sư Carl F. Christ từ thập niên 1960, theo đó Giáo sư đã xây
dựng lý thuyết rằng cả kinh tế học Keynes và các công cụ theo trường phái
Trọng tiền đều chỉ đạt hiệu quả mạnh nhất đối với các nền kinh tế xuất phát
từ ngân sách cân bằng. Christ là người đầu tiên tìm ra khái niệm “kìm chế
ngân sách công” – một khái niệm dường như đang bị lãng quên. Christ đã
viết, “các kết quả thu được đều cho thấy chắc chắn rằng cả hai nhóm biện hộ
cực đoan cho nguồn thu từ thuế lẫn công cụ tiền tệ đều sai lầm: các biến số
trong nguồn thu thuế ảnh hưởng mạnh đến quá trình thay đổi trong... lượng
cung tiền, và hoạt động của thị trường mở cũng ảnh hưởng mạnh đến những
biến động trong chi tiêu công và việc đánh thuế.” Christ cũng nói rằng các
hiệu ứng của chương trình kích thích theo kinh tế học Keynes là không thể
được đo lường một cách độc lập khi khởi điểm là thâm hụt ngân sách.
