các nguồn tài trợ ngắn hạn để đầu tư vào các tài sản kém thanh khoản, giống
hệt như các khoản đầu tư đã giết chết Lehman Brothers vào năm 2008 gần
đây. Khi các khoản nợ đến hạn, các chủ nợ nước ngoài chuyển đổi các
khoản truy đòi bằng Bảng Anh ra vàng, và vàng từ Anh chạy sang Hoa Kỳ,
Pháp hay các cường quốc khác chưa bị khủng hoảng hỏi thăm. Khi lượng
vàng chảy ra quá nhiều và trước nguy cơ các ngân hàng lớn ở London sụp
đổ, nước Anh đành rời bỏ Bản vị vàng vào ngày 21/09/1931. Ngay lập tức,
giá trị đồng Bảng rớt thê thảm so với đô-la Mỹ, tới mức giảm khoảng 30%
chỉ sau vài tháng. Nhiều nước khác, như Nhật, các nước Bắc Âu và các nước
thuộc Khối Thịnh vượng chung, cũng rời bỏ Bản vị vàng và có được những
lợi ích ngắn hạn từ việc phá giá đồng tiền của họ. Những lợi ích này gây
thiệt hại cho đồng Franc Pháp và những đồng tiền của các nước còn duy trì
Bản vị hối đoái vàng như Bỉ, Luxembourg, Hà Lan.
Sự hỗn loạn tại các ngân hàng châu Âu gia tăng khi Anh rời bỏ Bản vị
vàng, tuy nhiên, tâm điểm chú ý tiếp theo lại chính là nước Mỹ. Trong khi
kinh tế Mỹ đã suy thoái từ năm 1929, việc phá giá đồng Bảng Anh và những
đồng tiền chính khác so với đồng đô-la Mỹ năm 1931 như giáng thẳng gánh
nặng giảm phát và suy thoái toàn cầu vào đất nước này. Thực sự thì năm
1932 là năm tồi tệ nhất trong cuộc Đại suy thoái tại Mỹ. Tỷ lệ thất nghiệp
lên tới mức 20%; đầu tư, sản xuất và giá cả đều đổ nhào ở mức hai con số so
với thời kỳ đầu suy thoái.
Tháng 11/1932, Franklin D. Roosevelt trúng cử Tổng thống Mỹ thay thế
Herbert Hoover, người mà nhiệm kỳ Tổng thống vừa qua hoàn toàn bị tràn
ngập bởi bong bóng chứng khoán, rồi sự nổ tung của bong bóng và sau đó là
Đại suy thoái. Tuy nhiên, phải đến tháng 3/1933 Roosevelt mới chính thức
tuyên thệ nhậm chức, và trong quãng thời gian 4 tháng từ khi kết thúc bầu
cử đến khi Tổng thống mới tuyên thệ, tình hình tiếp tục xấu đi với các vụ
sụp đổ của ngân hàng, cùng các vụ đổ xô đến ngân hàng rút tiền của người
dân. Hàng triệu người Mỹ rút tiền mặt từ các ngân hàng đem về nhà bỏ trong
tủ hay cất dưới thảm, còn những kẻ chậm chân có thể mất toàn bộ khoản tiết
kiệm của mình. Khi Tổng thống mới nhậm chức, dân Mỹ đã hầu như mất hết
