khối quốc gia theo hệ thống Bản vị vàng những năm 1920, tiếp tục với Anh
vào năm 1931, lên đến cực điểm là với Mỹ vào năm 1933 và giờ đây quay
trở lại thành một vòng tròn đầy đủ các quốc gia theo hệ thống Bản vị vàng
vào năm 1936. Liều thuốc tạm thời mang tên phá giá tiền tệ đã truyền từ
quốc gia này sang quốc gia khác như một bình nước duy nhất dùng cho tất
cả những anh lính đang chết khát. Việc ổn định lâu dài những đồng tiền đang
bị giảm giá so với vàng nhằm khuyến khích việc lạm phát giá cả hàng hóa
tiêu dùng và để thoát khỏi giảm phát tại thời điểm đó đã được chia sẻ bởi tất
cả các quốc gia.
Một kết quả tích cực từ việc phá giá đồng tiền của Pháp và lời cam kết ổn
định tỷ giá của Hiệp Ước Tay Ba là sự phục hồi việc trao đổi vàng trên phạm
vi quốc tế giữa các quốc gia làm ăn buôn bán với nhau. Thời kì đình chỉ việc
xuất khẩu vàng và các ngân hàng trung ương trưng thu vàng đã bắt đầu tan
biến. Bộ Ngân khố Hoa Kỳ, trong một thông báo riêng biệt chưa đầy ba tuần
sau Hiệp ước, đã nêu rõ “Bộ trưởng Ngân khố Hoa Kỳ tuyên bố rằng... Hoa
Kỳ cũng sẽ bán vàng để xuất khẩu trực tiếp, hoặc ghi sổ, cho các quỹ bình
ổn hoặc quỹ cân bằng hối đoái của các quốc gia có các quỹ tương tự đang
sẵn sàng bán vàng cho Hoa Kỳ”. Hoa Kỳ sẵn sàng dỡ bỏ lệnh cấm xuất khẩu
vàng đến những quốc gia có hành động tương tự (tức là cũng dỡ bỏ lệnh
cấm bán vàng sang Mỹ - ND). Giá vàng mới trong các giao dịch quốc tế
được ấn định ở mức 35 đô-la/ounce, và mức giá này được duy trì cho đến
năm 1971.
Sự kết hợp của một loạt những hoạt động phá giá lần cuối, của những lời
cam kết duy trì các tỷ giá mới bằng nhau và sự tái tục của việc mua bán
vàng có lẽ đã có tác dụng tạo ra một kỷ nguyên bình ổn về mặt tiền tệ dựa
trên giá trị vàng. Nhưng đó là một trường hợp quá nhỏ bé, quá trễ nải. Sự
phá hoại kinh tế do những khoản bồi thường chiến phí từ Hiệp ước
Versailles và tình trạng siêu lạm phát của nền cộng hòa Weimar đã làm cho
Đảng Quốc xã phân biệt chủng tộc và theo chủ nghĩa nghiệp đoàn dấy lên ở
Đức, và nắm toàn quyền vào đầu năm 1933. Ở Nhật Bản, một nhóm quân sự
trung thành với chuẩn mực phong kiến Võ sĩ đạo phiên bản thế kỷ XX đã
nắm quyền kiểm soát chính phủ Nhật Bản và đã tiến hành một loạt những
