Bắt đầu vào cuối thế kỷ 17, một cái gì đó giống thị trường bảo hiểm
chuyên dụng hơn mới bắt đầu hình thành ở London. Chắc hẳn mọi người đã
tỉnh ra sau vụ Đại Hỏa hoạn năm 1666 thiêu hủy hơn 13.000 ngôi nhà
.
Mười bốn năm sau đó, Nicholas Barbon thành lập công ty bảo hiểm hỏa
hoạn đầu tiên. Cũng khoảng cùng quãng thời gian đó, một thị trường bảo
hiểm hàng hải chuyên biệt bắt đầu kết tinh tại quán cà phê của Edward
Lloyd trên phố Tower (sau này chuyển sang phố Lombard) của London.
Trong khoảng từ thập niên 1730 đến thập niên 1760, thông lệ trao đổi thông
tin tại quán cà phê Lloyd's dần dà trở thành một thủ tục quen thuộc, cho đến
năm 1774 khi Hiệp hội Lloyd's được hình thành tại Sàn Giao dịch Hoàng
gia, lúc đầu có 79 thành viên suốt đời, mỗi người trong số đó đóng 15 bảng
tiền hội phí. So với các công ty kinh doanh độc quyền trước đó, Lloyd's là
một thực thể khá sơ đẳng, thực chất chỉ là một hiệp hội không mang tư cách
pháp nhân liên kết những người tham gia thị trường. Trách nhiệm của những
người ký nhận trách nhiệm thanh toán bảo hiểm (những người ghi tên mình
vào hợp đồng bảo hiểm theo đúng nghĩa đen, và do vậy còn được biết đến
như là "những người đứng tên" của Lloyd's) là không giới hạn. Và các dàn
xếp tài chính thuộc loại mà ngày nay gọi là thu đâu trả đấy (pay as you go),
nhằm thu đủ số phí bảo hiểm trong một năm bất kỳ để trang trải cho các chi
trả của năm đó và để lại một khoản chênh lệch lợi nhuận. Trách nhiệm hữu
hạn đến với ngành kinh doanh bảo hiểm cùng với sự thành lập Văn phòng
Bảo hiểm Sun (năm 1710), một công ty chuyên bảo hiểm hỏa hoạn, và mười
năm sau đó (vào đỉnh cao của Bong bóng South Sea) là Tập đoàn Bảo hiểm
Giao dịch Hoàng gia và Công ty Bảo hiểm London, là các công ty tập trung
vào bảo hiểm nhân thọ và hàng hải. Tuy nhiên, cả ba công ty này vẫn còn
làm việc theo nguyên tắc thu đâu trả đấy. Số liệu từ Công ty Bảo hiểm
London cho thấy lợi nhuận từ phí bảo hiểm thường là - song không phải
luôn luôn - vượt mức chi trả, đồng thời cho thấy các giai đoạn chiến tranh
với Pháp đã tạo ra các đỉnh cao vút đối với cả hai mức này. (Một phần lý do
quan trọng là vì trước năm 1793, các nhà bảo hiểm Anh vẫn thường bán bảo
hiểm cho các thương gia Pháp.
