ĐỒNG TIỀN LÊN NGÔI - Trang 296

các kế sách nhìn chung là tương tự và ở một phạm vi chưa từng có tiền lệ:
sự đóng cửa tạm thời các thị trường, lệnh hoãn trả các khoản nợ, việc phát
hành tiền khẩn cấp của chính phủ, việc giải cứu các tổ chức dễ bị nguy hại
nhất. Ở tất cả các khía cạnh này, các chính quyền đã sẵn sàng đi xa hơn
nhiều so với những gì họ đã từng làm trước đây trong các cuộc khủng
hoảng tài chính thuần túy. Như những gì từng xảy ra trong cuộc "chiến
tranh thế giới" trước đây (chống lại nước Pháp cách mạng và sau đó là nước
Pháp của Napoléon hơn một thế kỷ trước), cuộc chiến tranh năm 1914 được
hiểu như một loại tình thế khẩn cấp đặc biệt, cho phép các biện pháp mà
trong thời bình là không thể tưởng tượng được, kể cả việc (như một thượng
nghị sĩ đảng Bảo thủ đã diễn đạt) "giải phóng cho các ngân hàng... khỏi tất
cả các khoản trách nhiệm".

[560]

Việc đóng cửa thị trường chứng khoán và sự can thiệp của chính quyền

để cung cấp thanh khoản gần như đã ngăn chặn được tình trạng đổ xô bán
rẻ tài sản. Thị trường chứng khoán London đã sụt giảm 7% giá trị vào năm
xảy ra đình chỉ giao dịch, còn trước cả khi cuộc chiến bắt đầu. Các số liệu
rải rác về giao dịch trái phiếu (được tiến hành trên đường phố theo đúng
nghĩa đen trong thời gian thị trường chứng khoán đóng cửa) cho ta một cảm
nhận về tác hại đối với các nhà đầu tư, bất chấp các nỗ lực của giới chức
trách. Đến cuối năm 1914, trái phiếu Nga đã giảm 8,8%, trái phiếu vô thời
hạn Anh giảm 9,3%, trái phiếu rente Pháp giảm 13,2% và trái phiếu Áo
giảm 23%.

[561]

Theo lời Patrick Shaw-Stewart từ ngân hàng Barings, đó là

"một trong những điều tệ hại nhất mà London đã gặp phải kể từ khi ngành
tài chính tồn tại".

[562]

Tuy nhiên, đó mới chỉ là sự khởi đầu. Trái với ảo

tưởng về một cuộc "chiến tranh ngắn hạn" (phổ biến trong giới tài chính
hơn là trong giới quân sự), còn đến 4 năm chém giết nữa, và một giai đoạn
thiệt hại tài chính thậm chí còn dài hơn thế. Bất kỳ một nhà đầu tư nào quá
dại dột hoặc quá yêu nước vẫn tiếp tục nắm giữ các chứng khoán viền vàng
(các trái phiếu vô thời hạn của chính phủ hoặc các khoản vay chiến tranh
của Anh) chắc hẳn sẽ phải chịu những thiệt hại được điều chỉnh theo lạm
phát -46% vào năm 1920. Thậm chí tỷ suất lợi nhuận thực tế của các cổ

Liên Kết Chia Sẽ

** Đây là liên kết chia sẻ bới cộng đồng người dùng, chúng tôi không chịu trách nhiệm gì về nội dung của các thông tin này. Nếu có liên kết nào không phù hợp xin hãy báo cho admin.