trữ liên bang ” (Reappraisal of Federal Reserve Discount Mechanism) của Hội đồng
thống đốc Cục dự trữ liên bang, Washington D.C, tháng 6/1972, tập 3, trang 95-136.
Mô hình của Minsky thực ra là sự giải thích rõ hơn của các hình mẫu đã được một số
kinh tế gia trình bày trước đó, như John Stuart Mill và Alfred Marshall trong thế kỷ
XIX; Knut Wicksell và Irving Fisher trong đầu thế kỷ XX.
. Đa số dữ liệu trong cuốn sách này có nguồn từ Thomson Datastream. Một
nguồn khác cho các dữ liệu thị trường Mỹ là website www.spglobal.com/earnings.
. Nguyên văn là “opinion formers”, chỉ những người có ảnh hưởng lớn lên tư
duy của cộng đồng và xã hội nói chung (ND).
. Thuật ngữ này được đặt ra bởi Hiệp hội những người môi giới cho thuê ở Anh
(UK Association of Retail Letting Agents) vào giữa thập niên 1990, nhằm khuyến
khích nhiều người đầu tư vào bất động sản để cho thuê.
. Một số người bàn về bong bóng thị trường trái phiếu và tiền tệ. Tôi không cho
điều này là hữu ích vì những lý do sau đây. Lợi tức trái phiếu có thể xuống thấp vào
một số thời điểm, như khoảng giữa năm 2003, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ chỉ
còn 3,1%. Nhưng điều này chỉ phản ánh quan điểm rằng lạm phát sẽ biến mất và
nhường chỗ cho giảm phát. Có thể quan điểm này là phi thực tế, và lợi suất trái
phiếu đã tăng trở lại khi có những tín hiệu tốt về nền kinh tế Mỹ, nhưng đó là một
quan điểm đáng tin cậy. Tôi thích dành khái niệm “bong bóng” cho những thị trường
nơi giá cả trở nên cao quá mức so với thu nhập thực tế của chứng khoán, hay giá
thuê nhà trong thị trường nhà đất.
Tiền tệ cũng có thể bị định giá quá cao so với quan hệ thương mại thực tế, và điều
này có thể diễn ra trong thời gian dài nếu có nguồn tài trợ. Thông thường, những
nước có bong bóng chứng khoán và địa ốc cũng có đồng nội tệ được định giá quá
cao, như Mỹ hồi cuối thập niên 1990 với đồng USD đạt mức 1EUR chỉ đổi được
0,82USD, hoặc gần đây là đồng bảng Anh trong một thời gian dài được định giá cao
so với EUR, và vào năm 2004 đã vọt lên mức 1 bảng Anh đổi được 1,9USD. Việc
đồng tiền được định giá quá cao thường phản ánh dòng tiền đổ vào nước đó, điều có
liên hệ với những bong bong chứng khoán và địa ốc. Sẽ rất hiếm xảy ra trường hợp
một đồng tiền tự nó hình thành bong bóng.
. Cơ chế mortgage equity withdrawal chính thức gắn liền giá trị bất động sản
với khả năng vay nợ: cụ thể hơn, mỗi hộ gia đình có quyền vay thêm tiền nếu giá trị
ngôi nhà mà họ thế chấp tăng lên cao so với số tiền mà họ vay trước đó
